產品名稱：中銀精選理財計劃10期

報告期：2017年2月9日至2017年5月8日

一、產品凈值表現

中銀精選理財計劃10期成立以來凈值表現如下：

自產品成立運作以來，截至2017年5月8日，凈值（費后）為1.0069，累計年化增長率1.29%。

凈值表現走勢圖

2、量化分析

中銀精選十期2016年10月26日成立運作，已于17年5月8日首次開放。自上產品成立以來，凈值穩步攀升。

二、產品持倉狀況

1、截止到2017年4月20日，中銀精選理財計劃10期各類資產的持倉狀況如下：

2、大類資產收益貢獻：

三、投資運作回顧及展望

產品運行至今已滿6個月，在前三個月成功規避2016年以來的“債災”；利用貨幣基金平穩度過建倉期。今年以來正確判斷2017年第一季度價值股的超額收益，抓住了A股的春季行情，積極參與黃金的配置機會，參與分享了海外股債資產收益，凈值顯著提升。安全墊積累完成后，后續的配置自由度更大。

四月中旬開始股、債黃金都表現不佳，主要原因是在強監管預期下部分資金恐慌性離場，目前看這種偏悲觀的情緒已經達到了比較極端的程度。債券上國債期貨持倉9.7萬張是歷史第二高位，股市中全市場換手成本一度浮虧10%，這些市場現象并不常見，一旦監管有安撫市場的動作可能會有明顯修復。另外美聯儲6月加息的隱含概率又到了100%，三月下旬出現這種情況時股債大宗出現一輪普漲，而最近海外股債也是在上漲的，短線交易層面也許人民幣資產會被帶動出現反彈。

開放日后，本產品會保持目前的防御結構，優化持倉結構，增加打新、貨基配置比例，加強波段操作，積極布局QDII基金，把握美國經濟回升期的投資機會。相機調整股票持倉結構，置換一部分價值風格暴露不穩定的基金，增配在中長期具有穩定超額收益的量化型基金，以更為寬廣的視角關注原油、農產品、工業金屬等大宗商品的表現。