產品名稱：中銀精選理財計劃10期

報告期：2017年8月7日至2017年11月7日

一、產品凈值表現

中銀精選理財計劃10期成立以來凈值表現如下：

自2016年10月26日產品成立運作以來，截至2017年11月7日，凈值（費后）為1.0433。本次運作期，產品管理人抓住了本輪權益類結構化行情，增厚收益，并積極參與黃金的配置機會，通過準確的波段操作獲取超額收益。本運作區間年化收益率（費后）為11.15%。

1、凈值表現走勢圖

2、量化分析

注：年化收益率根據產品凈值（費后）簡單年化計算得出，不代表產品可以預期的收益水平。

具體產品單位凈值數據以中行公布數據為準。

二、產品持倉狀況

1、截止到2017年10月27日，中銀精選理財計劃10期各類資產的持倉狀況如下：

2、大類資產收益貢獻率分析：（8月7日至11月7日）

三、投資運作回顧及展望

本次運作期，產品管理人正確判斷了權益類結構化行情的超額收益，抓住本輪行情，有效增厚了收益，并積極參與黃金的配置機會，通過準確的波段操作獲取了超額收益。

下階段的配置結構，將繼續保持穩健防御的策略。

權益方面，A股投資者活躍度、風險偏好低于歷年，持倉普遍浮盈，有賣出兌現壓力。有穩定現金流額低估值A股、行業龍頭股以及外資認可且估值更低的港股相對仍有上行空間，未來一段時間仍將保留這部分彈性。上一個運作期美國權益資產貢獻較多，但最新數據顯示美國投資者持現率處于歷史最低水平，除非美國經濟及薪資超預期增長，否則美股空間比較有限，將擇機減持鎖定盈利。

固收方面，受美國12月加息和明年美聯儲主席更替影響，全球宏觀流動性預期收緊，而10年國債期貨持倉屢屢刷新歷史紀錄，固定收益投資者的避險情緒很高，考慮仍以獲取票息為主，不參與利率博弈。

大宗商品方面，颶風對美國原油產能造成了負面沖擊，而隨著油價回升OPEC和俄羅斯有更多的財政空間維持限產政策，這又繼續強化了原油上漲預期，推測未來一段時間油價將隨通脹預期同步提升。

2017年11月7日