2019-04-22
產品名稱：中銀策略-債券指數1號（中短期高等級信用債）
產品代碼：AMZYCLZS01
產品幣種：人民幣
報告期：2018年12月29日至2019年3月29日
一、產品規模和凈值
2018年12月29日，產品份額為688,132,130.00，單位凈值為1.00075元。2019年3月29日，產品份額為829,590,964.38，單位凈值為1.011398元，累計凈值為1.011398元。報告期內，產品單位凈值上漲0.010648元，凈值增長率（年化）4.32%。自成立以來，產品單位凈值上漲0.011398元，凈值增長率（年化）4.20%。
自2019年1月21日建倉期結束至3月29日，本產品凈值增長率與業績比較基準的增長率分別為0.43%、0.49%，在此期間兩者的日均偏離度為-0.001327%，區間跟蹤誤差為0.021748%，跟蹤效果良好。
二、產品持倉狀況
截止到2019年3月29日，中銀策略-債券指數1號（中短期高等級信用債）持倉結構如下：
| 中銀策略-債券指數1號（中短期高等級信用債）持倉比例 | |
|---|---|
| 資產類別 | 占比 |
| 貨幣市場工具 | 0.88% |
| 固定收益證券 | 99.12% |
| 合計 | 100.00% |
三、產品持倉前十大資產
| 資產名稱 | 持倉 | 持倉比例 |
|---|---|---|
| 18國電集MTN004 | 73,168,330.48 | 8.72% |
| 18匯金MTN004BC | 63,919,503.30 | 7.62% |
| 18匯金MTN006BC | 63,702,965.44 | 7.59% |
| 18蘇交通MTN001 | 53,368,101.02 | 6.36% |
| 18國電集MTN002 | 52,932,685.37 | 6.31% |
| 15鐵道MTN002 | 50,927,441.59 | 6.07% |
| 16京國資MTN003 | 50,407,891.30 | 6.01% |
| 16陜延油MTN001 | 50,123,098.51 | 5.97% |
| 18匯金MTN003BC | 42,224,964.78 | 5.03% |
四、產品組合流動性風險分析
報告期內，本產品以追蹤指數走勢和業績比較基準為主要投資目標，投資信用債均為高信用等級、較好流動性的債券，產品每日開放申購贖回、產品保留有5%左右的銀行存款和1年以內的利率債，產品流動性平穩運行。
五、本運作期主要操作回顧
本產品的業績比較基準為95%×CFETS-BOC 1-3年期高信用等級債券交易指數（總收益）收益率+5%×銀行活期存款利率（稅后）。
本產品通過指數化投資，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，力爭產品的凈值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過3%。具體來看，主要采用抽樣復制和動態最優化的方法，投資于標的指數中具有代表性和流動性的成分債券和備選債券，構造與標的指數風險收益特征相似的資產組合，以實現對標的指數的有效跟蹤。
六、后市展望及下階段投資策略
國內經濟基本面出現了一些積極信號，信貸投放和基建投資的前移有望拉動經濟增速階段性趨穩，但出口和房地產投資增速仍面臨下行風險，預計經濟增速將在6.2%-6.3%左右小幅波動。豬價和油價共振上漲推動CPI同比反彈，但增值稅下調有助于降低非食品價格，核心通脹維持相對穩定。貨幣政策整體仍將維持寬松，但節奏和力度將有所減弱。資金利率的波動性有所上升，預計債券收益率將維持區間震蕩。庫存周期仍處在主動去庫存階段，經濟短周期整體上仍有利于債券類資產的投資。
后續本產品將繼續通過指數化投資，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，實現對業績比較基準的有效跟蹤。