中國銀行廣東省分行資金交易員 包呼和

受上周意外疲弱的非農就業人數數據影響，黃金觸底反彈逾1.5%，錄得去年11月以來最大單日上漲。至周一歐洲時段開始之前，大約企穩在1580附近盤整。

上周五美國勞工部報告顯示，3月非農就業崗位增加8.8萬個，增速為九個月最慢；失業率微跌0.1個百分點，至7.6%，主要是因為有不少人退出勞動力大軍。數據公布后，市場預期美聯儲將繼續執行對金市有利的購債計劃，幫助黃金走強。此外，弱于預期的非農就業報告打擊對美國經濟以及企業第一季盈利增長的信心，造成美國股市回調，亦對黃金形成支持。

本周將拉開美國企業季報期，鑒于近期美國經濟數據并不理想，可能對美國上市公司的盈利能力造成一定沖擊。若果真如此，黃金及債券價格可能成為最大的收益者。美國10年期公債價格已經從三月初的2.0%下降到1.7%，顯示公債購買需求的提升，可能成為近期提振黃金走勢的潛在因素。但站在目前的時點上，認為黃金牛市已經開啟，顯然為時尚早。根據全球最大的上市黃金交易基金SPDR Gold Trust最新的黃金持倉報告，該基金上周五的持倉量較周四下降0.07%，延續了近幾個月以來的持續減倉操作，暗示機構投資者對黃金走勢仍舊缺乏信心。

從技術走勢上來看，黃金日線走勢出現MACD頂底同時背離的情況，略有筑底跡象，但由于金價自去年10月以來的下降通道中平穩運行，中期內仍然維持看空觀點。上方阻力在1620附近，在突破該位置之前，建議前期空頭可繼續持有。短線操作方面，激進投資者可考慮1575附近買入，目標1620，止損1560，以搏取反彈行情。

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