中國銀行廣東省分行資金業務部  郭玉峰

周一美國市場勞工節休市，市場交投清淡，黃金窄幅震蕩，走勢繼續承壓。周二日間，因美元上漲影響，蓋過了股市下跌及烏克蘭緊張局勢升溫帶來的避險需求，金價大幅下行。

歐元區8月制造業采購經理人指數(PMI)終值降至逾一年低位50.7，低于7月的51.8和8月初值50.8。德國8月制造業PMI終值跌至51.4，創11個月低點，制造業8月擴張速度為11個月來最低，新訂單及產出增速減弱，進一步顯示德國經濟正在放緩。法國8月制造業PMI終值觸及15個月低點46.9。歐元區疲弱經濟數據壓制歐元、提振美指，抑制黃金。

歐美經濟鮮明差異提振美指走強。近期美國經濟數據表現亮麗，表明美國經濟處于良好復蘇軌道中，美聯儲貨幣政策上雖就何時升息問題糾結，但在經濟數據向好的背景下，將有利于升息的提早，以上均為美指提供支撐。但歐元區方面，通縮陰影籠罩，進一步寬松貨幣政策只是炒作開端，加之歐元區經濟疲弱，以上因素都為美指走強奠定了基礎，對黃金不利。

基本面因素上，目前黃金唯有可以抱大腿的是“地緣政治緊張局勢”，但這一因素發揮作用效果并不持續，而且目前看其正面作用不如負面作用影響大。因此除非地緣政治方面有進一步激發事件發生并且成為焦點炒作，否則，黃金走勢仍然堪憂。

昨天提到黃金將下探1270一帶，周二日間金價也相應下行。技術上，本輪金價下滑1270一帶后存在支撐，此時需關注接下來表現，若黃金接下來能持穩1270上方，則金價將會出現反彈，反彈空間約在1300—1310之間，若金價表現疲弱，下穿1260，則金價后市將開啟大規模的下跌行情，很有機會挑戰前低1180一帶。

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