中國銀行廣東省分行分析師　 包呼和

金融市場不可能漲無止境，也不可能跌無止境，市場總會顯示出他獨特的節奏，只是能提前把握節奏并不一定能成為市場中的贏家。想做成功的投資者就不能執著于強求抄底或者逃頂，整個9月份的中期看空策略已經獲得了成功，既然中國國慶休市期間破底不成，空頭止盈是最好的做法，上周已經建議投資者離場觀望并輕倉入多試錯，周線完成后則讓“抄底”有更大的信心。事實上，現在可能到了不得不入場做多的時候了。

美股和黃金的走勢從短期至中期來看似乎關系不大，周線的漲跌關系也不明顯，但是從圖形上看，道瓊斯指數連漲2年的時段也是黃金從一千七上方跌到1180的時段。股市上漲是因為預期到美國經濟步入加息周期，如果企業的經營狀況變好，那么企業股東將可以獲取到更多的分紅，股票也就更加值錢。因為沒有人會給持有黃金的投資者支付分紅，所以當市場氣氛看好股票之時，將頭寸從黃金撤出轉向投資股票可能符合大部分投資者的需求。只是看好股票需要經濟基本面、企業經營情況等多方面逐漸給出提示才能慢慢吸引更多的投資者加入多頭陣營，而看空黃金的原因只需要明白未來黃金不值錢即可。對于后者，在目前這個和平年代，只要市場相信美聯儲不會再進行寬松政策，就沒什么可以阻止看空黃金。

現在遇到的問題是，市場對上述預期已經持有太久，可能達到過分透支的狀況。上周美股大跌不再站穩在支撐線以上，納斯達克、標普500、道瓊斯工業指數均跌破50日、100日均線，200日均線也沒有能守住的意思。雖然說美國經濟依舊向好，但是在走了兩年牛市之后，多頭止盈造成的回撤也是很大幅度的變動了。恰逢美元連漲折戟于第十三周，美聯儲提出新的指標以提升主動權，美股多頭現在止盈恐怕不會后悔。而上月看空黃金是因為前期美元有加息預期，現在美聯儲暗示會更加謹慎地處理這個問題，對預期的磨滅正好給了空頭回補和多頭抄底的理由。技術面上黃金已經到過1180而不得破，周線形成斬回線形態，加上美國股市可能出現幅度不小的回調，目前做多黃金還是比較穩妥的。只是持有黃金不會有分紅，美國經濟基本面還未表現出步入衰弱的跡象，逆勢做多注意控制倉位。

如果按照前期建議已經持有一成多頭，那么倉位已經因為周初的技術買盤盈利，周一亞盤探高1237受阻，可能會下跌至上升通道附近，可在1226附近再加1成多頭，未持倉也可以在該位置入場，止損于1220即可。

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