中國銀行廣東省分行分析師　 包呼和

“投資”成功的秘訣是低吸高拋。這種道理看似淺顯易懂，卻暗示投資者只有違反人性才能賺到利潤。一項資產處于低位表明得不到青睞，但“低吸”提示投資者應在此買入；一項資產處于高位表明受到人們的追捧，然而“高拋”要求投資者在此賣出。因此“投資”就成為了眼光和眼光的較量，只有看的遠才能賺到錢。前期的建議在昨日低位止損、止盈，經過市場的檢驗確認是錯誤的，但“留得青山在，不愁沒柴燒”是交易的黃金法則--只要本錢在總能賺到錢。

歐洲經濟的羸弱，在德拉吉的強調下已經獲得的了市場的理解，歐元的逐步下行表明了市場的判斷。但美國的經濟在整個第二季度都給投資人一路向好的感覺，加息預期提前再提前，美元則一升再升。市場原本認為，歐美這對一根線上的螞蚱終于開始各奔東西、分道揚鑣了，沒想到還是了上演一出難兄難弟。

昨日，美國商務部公布，占消費者支出三分之一的零售銷售9月回落0.3%，為8個月以來最低。同期生產者物價指數按年增長1.6%，為六個月來最低年增幅，較8月增幅減少了0.2個百分點。另外一項數據則顯示，美國8月企業庫存錄得去年6月以來最小增幅。盡管昨日美聯儲發布的褐皮書指出，經濟增長的步伐與9月初發布的上一份報告中的描述基本一致。但市場這一次更愿意理解為美聯儲加息預期要推遲。美元應聲下跌，最低報84.472，隨后收窄跌幅至84.867收盤。

黃金在亞盤交易時段一度受到打壓跌至1221.67，原本對黃金實物需求高漲的中國和印度并沒有在昨日的下跌過程中提供太多的支撐，黃金多頭幾日上攻1240不成后節節敗退。誰想晚盤交易時段之前黃金忽然暴起，在美國零售數據的接力下順利突破1240并引發大量止損，由于空頭止損再度將價格推至1249高位，只是受到部分多頭獲利退場影響，最后收于1240.57。忽冷忽熱的黃金實際上并沒有讓堅定看漲黃金的投資者失望，黃金看漲在技術分析層面是從周線看出，基本分析層面是從美聯儲的政策布局傾向看出，看漲至1280的可靠性并不差，只是市場再次證明“看對波動不一定能賺到錢，是看對波動而不動才賺得到錢”。

操作上，由于前期建議的頭寸已經丟失，再建頭寸是相當痛苦的選擇，建議謹慎觀望為主。如果黃金可以跌至1235至1240附近則可以適量買入，倉位不宜超過2成，止損適當放寬至1225。

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