中國銀行廣東省分行分析師  劉文亮

北京時間周四，黃金一度跌穿1280美元/盎司，歐洲盤前最低至1276，這也是現貨金個交易日里第四日下跌，此前美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)為美國經濟描繪一幅樂觀局面，暗示仍會于今年升息，是打壓金價的最主要因素。

聯儲申明如何解讀？筆者認為要點有二點，一是重申并肯定經濟復蘇。具體表現在決策者對美國經濟前景的看法仍保持樂觀基調，聯儲稱，“經濟活動以穩健的步伐擴張，”一改之前聲明中“以適度步伐擴張”的措辭，此外，肯定 “就業市場狀況進一步改善，就業崗位強勁增長，失業率降低。”

第二點就是美聯儲在聲明中扮演了鴕鳥角色，對某些關鍵問題避而遠之。美聯儲重申在決定何時上調近零水準利率時將保持“耐心”，但承認某些通脹指標下滑，不過不知為何卻堅持認為“能源價格下跌推低通脹的情況將逐漸消失”。
此外，聯儲發布的聲明中，基本上回避了歐洲與亞洲經濟低迷的情況，僅表示在決定升息時間時，將考慮到“金融與國際形勢發展”，這也是自2013年1月以來，聯儲首度提及全球市場。

基于以上情況，美聯儲已經開始意識到原油下跌對拉低通脹的積極影響，以及其他央行正在加速放水是現實狀況，但他們在聲明中并未積極的應對這一點，這是問題的關鍵。倘若油價維持低位，通脹繼續低迷，小伙伴們又在降息，美聯儲將很快不得不認真回應這些問題，我們猜選擇鴕鳥政策，一方面是保守，一方面是不想轉折過快。也許，在未來幾次會議中，聲明會逐漸軟化，這也符合美聯儲漸進式的風格。我們至少預期美聯儲未來不會強硬化。

金價以下跌回應，說明市場還是從目前字面來解讀為利空的，此外，技術性調整也是需要的，這些因素讓短期調整順理成章。從技術走勢看，三重頂點形成后，尤其第三浪沖高高度不足，金價將順勢回撤1274水平支撐位，這是其一，今早價格下破上升趨勢線，這是利空信號二，現在就等金價跌破1270了。從操作上，之前有空頭可持有一搏，未入場的則不建議在低位空了，反彈空和破位空都是更好的選擇。

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