中國銀行廣東省分行　 王剛

全球央行鷹聲陣陣，削弱了無息資產黃金的吸引力，盡管美元大跌，黃金還是頻頻下滑，整個六月份黃金月線上下跌了1.89%，為今年以來首個月度下跌，整個第二季漲勢停滯，基本保持在3月底的水平。

本來上周三在葡萄牙的金融會議上，耶倫發表講話，表示漸進加息是合適的，利率將在一段時間內維持在低位。該講話被市場紛紛猜測，經過6月份的加息之后美聯儲在隨后的時間內恐會暫停繼續加息，為此美元出現大跌，非美貨幣以及黃金則出現上漲。然而恰在此時，歐洲、英國、加拿大等重要央行紛紛登場，對于各自行的貨幣政策都似乎流露較明確的從緊態度，頓時全球貨幣政策彌漫著鷹派的味道，這無疑對無息資產黃金施加重壓，黃金此前得益美元下跌的優勢蕩然無存，最終在6月月線上出現今年首個下跌的月份。歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)的發言也許被市場過度解讀了，使得黃金受到過度打壓。上周四(6月29日)據路透報道，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)發表講話引發歐元飆漲，熟悉德拉基想法的多位消息人士指出，德拉基的用意是暗示將有一段時期容忍較弱的通脹，并非暗示即將收緊貨幣政策。但市場沒有注意到德拉基講話中的提醒內容。德拉基希望承認最近強勁的經濟數據，并讓市場準備好迎接歐洲央行可能在秋季就購債計劃未來調整做出的決定，但沒有做出任何承諾。相反，盡管歐元區通脹率已有4年多未能達標，但歐洲央行仍準備以更長時間實現其略低于2%的通脹目標。這意味著歐洲央行無意針對目前通脹放緩的情況加大刺激計劃力度，但也不急于結束刺激。至于英國央行方面，副行長Jon Cunliffe態度似乎也是謹慎的，他周三稱希望先觀察消費者支出放緩的程度再決定是否升息。考慮到英國脫歐談判中存在太多不確定性，而達不成協議的可能性不容小視，對雙方的潛在沖擊更是難以估量。在這種情況下，估計歐盟和英國雙方在貨幣政策上都不會太膽大妄為，因此即使有略微緊縮對黃金預計沖擊料也是有限的。但目前在風頭火勢之下，黃金繼續承壓恐在所難免。

在缺少催化劑推動方向形勢下，由于各大央行紛紛祭出鷹旗，造成了債券收益率走高，黃金則受到打壓。在日線圖上，目前黃金已失守61.8%的斐波那契調整位1245.60，周線黃金收小陰。本周重點關注1240的支撐力度，如跌穿，下方將再次考驗前低1236，隨之則是1220。因此策略上留意觀察1240的支撐性，跌穿則空。

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