中國銀行廣東省分行 陳智輝

金價在非農來臨前窄幅波動，昨日微跌3.4美元，守住了1410美元一線，收盤于1415美元。

昨日美國國慶日休市，市場交投清淡，美元、黃金波動都不大。市場正密切關注今晚公布的美國非農數據。經濟學家預測6月份非農就業人數將增長16萬人，平均時薪月率增長0.3%，失業率穩定在3.6%。分析師表示，6月就業報告將是美聯儲下次會議前的最后一份就業報告，如果這令人失望，則市場對美聯儲更激進降息的預期將會升溫，這將不利于美元。美聯儲主席鮑威爾周二在紐約的一次活動上發表講話時，對美國的經濟和貨幣政策持相對中性的態度。鮑威爾強調稱，在短期內不要反應過度也相當重要。圣路易斯聯儲主席布拉德周二也表示，7月降息50個基點可能太過了。

不過，假如非農數據表現糟糕，那么市場對于美聯儲大幅降息的預期勢必會升溫，這將對美元構成重大打擊，從而推動金價進一步上漲。現階段來說，前高1439美元是一道坎。因為是上輪單邊拉升的頂峰，后來G20中美貿易緩和以及鮑威爾等人的相對溫和講話才遏制了金價的漲勢并使其有所回調，周二伊朗、俄羅斯等引發的避險情緒也沒有令金價上破前高。所以如果這次非農表現好于預期，利空黃金，金價上破不了前高的話，料將會展開回調；如果非農差勁，上破前高將會打開上行空間。

技術圖上，日線1420美元上方近期出現了兩條長上影線，暗示上方阻力較大，最近的下方支撐是4小時圖上升趨勢線所在的1400美元。建議多頭先行獲利平倉，觀望為主，只有金價上破1440美元后再行做多。激進做空者以1440美元為止損，短期目標為1400美元。

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