中國銀行廣東省分行 王剛

昨日現貨黃金先抑后揚，盤中最低下落至1566，收盤階段則拉高回1593附近。

短期我們發現，黃金價格在快速上漲后出現了一定程度的回調，這主要是因為通縮預期、流動性風險等多方面的影響。近期大宗商品在疫情和下大幅下跌，市場對于未來的經濟基本面持悲觀態度，隨著疫情的擴散，全球各大經濟體均會受到影響，需求端的疲軟導致通縮的預期進一步增強。黃金也因此開始形成回撤性下行的行情，其年初那股避險光澤有所暗淡。今晚(4月2日)將公布美國截至3月28日當周初請失業金人數，繼上周大增328萬后，料連續第二周創下紀錄最高，最悲觀的預測顯示該數據將翻番。相比非農就業數據，市場目前似乎更關注失業救濟金申領人數，因為它更及時顯示了歐美國家的新型冠狀病毒和社交遏制措施對就業市場的影響，市場預期中值預期為350萬；Bandque Pictet＆Cie的Thomas Costerg預估650萬，最為悲觀，高盛預估525萬，花旗則預估400萬。如果數據果真如此差勁，料美元恐要遭受打擊，而黃金或可獲得一定的抬捧。

現貨黃金從技術面來看，金價觸及五個交易日低位后受到一定支撐，日內有所反彈。日線MACD金叉但紅能開始萎縮，KDJ也有結成死叉的跡象，投資者繼續青睞美元現金，同時市場風險偏好情緒有所回暖，恐慌指數（VIX）大幅回落，通脹預期的減弱也對金價不利，金價上行仍然面臨較大阻力，上方初步阻力在1600整數關口附近，5日均線阻力在1610.76附近，若頂破該位置，則增加短線看漲信號；進一步較強阻力在1642附近，該位置是3月下旬來多次測試的重要阻力位，若進一步上破，則上行通道將被重新打開。不過，若金價不能有效突破1600關口，則會進一步令市場看空情緒蔓延，下方初步支撐在10日均線1582.87附近，進一步支撐在日內低點1569.07附近，若下破該位置則增加短線看空信號。

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點