中國銀行廣東省分行 王剛

由于上周五美國4月零售銷售未現上升，自前值10.7％出現下降，美元承壓，現貨黃金延續漲勢，收報1843.31美元/盎司，上漲16.89美元或0.92%，盤中最高觸及1845.82美元/盎司。

近期黃金走勢受到兩個維度的支撐，一是美國通脹數據大超預期，投資者開始討論經濟進入過熱期還是走入滯漲期，無論哪種模式對黃金而言均偏利多，在加息沒有來臨之前，這無疑會提振黃金的保值需求；二是地緣政治沖突加劇，巴以雙方頻繁進行武力打擊，或多或少會促進避險資金流入貴金屬板塊。但美債收益率創近五周新高至1.703%，美元指數止跌企穩，短線限制了金價升幅。美國CPI錄得近12年來最大升幅，不斷上升的美國通脹預期并未讓美聯儲官員動搖立場，美聯儲官方繼續強調維持寬松。但是，我們也看到，盡管美聯儲多次強調，將維持現行的寬松貨幣政策，但消費者支出增加的跡象將提供更多證據，表明通脹壓力加劇，這可能推動美債收益率和美元走高。利率期貨交易員再次押注美聯儲可能比預期更早開始加息，而這也將成為限制黃金上漲的重要因素。然而近期的一些數據似乎又在給加息預期降溫，如4月非農數據和上周五略遜于預期的零售銷售數據仍支持美聯儲鴿派論調，寬松貨幣政策有望延續，短期美元走勢受到壓制。黃金價格短期仍有望繼續沖高。美國商品期貨交易委員會上周五發布的報告顯示，截止至5月5日至5月 11日當周，黃金投機性凈多頭增加21514 手合約，至192255手合約，表明投資者看多黃金的意愿升溫。

從日線圖來看，上周五黃金延續前一個交易日漲勢，先跌后漲，再次依托10日均線展開上漲，黃金目前處于高位之中，但仍未突破前期高點。4小時圖來看，周五黃金短線刺破10日均線后受支撐上漲，盤中呈現震蕩上行趨勢，當前布林帶處于開口期，KDJ隨機指標三線向前，到達超買有向下趨勢，MACD指標紅色動能柱持續放量，快慢線金叉向上。需要注意的就是，謹防上方高點形成雙頂壓制下行。上方關注1860一線阻力，下方關注1823-1800一線支撐。本周傾向繼續逢低入多黃金為主的操作方式。

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