中國銀行廣東省分行 王剛

周二(10月18日)，現貨黃金上漲乏力，美元指數在刷新一周半低位至111.768之后反彈轉升，限制了金價上行空間。現貨黃金全日略上浮0.17%至1652.78美元/盎司。

在上周公布的美國9月消費者價格指數高于預期后，美聯儲為應對近40年罕見的高通脹所承受的壓力絲毫沒有減輕。盡管美聯儲連續數月激進加息，但至今未能見到實效。而且高通脹現在已經遠遠超出實物商品范圍，蔓延到更龐大的服務業領域。為此，根據芝商所的“聯儲觀察”工具最新數據，美聯儲11月份連續第四次加息75個基點的概率近乎100%，聯邦基金利率區間有望在明年3月觸及本輪加息周期的峰值4.75%-5.00%。美聯儲加息代表了一個廣泛的共識，即高通脹危及經濟系統穩定性，侵蝕生活水平，即使有可能抑制增長乃至引發經濟衰退，也必須降低通脹。為此，法國興業銀行對黃金在更長的時間內走勢持悲觀態度：“過去，我們觀察到黃金似乎與三個因素密切相關——美國實際利率、美元和ETF資金流量。然而，與我們的模型產生的理論價值相比，黃金價格仍然相當高。如果在可預見的未來實際利率保持高位，那么最有可能面臨壓力的資產之一就是黃金。”

技術層面上，日線級別：盡管此前金價在1640關口附近獲得支撐后展開反彈，但受到了21日均線壓制，而且收盤于5日均線下方，錄得了較長的上影線，暗示上方賣壓較強，均線有“空頭排列”的趨勢，在頂破21日均線1669.43前，后市仍偏向震蕩下行，可能會跌向布林線下軌1620.45附近，甚至是1600關口下方。由于MACD死叉信號還比較弱，KDJ也發出了輕微的超賣信號，若金價能夠強勢收復21日均線，則削弱短線看空信號；10日均線阻力在1674.55附近，10月11日高點阻力在1683.83附近，若能進一步頂破上述阻力，則增加短線看漲信號。

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