中國銀行廣東省分行 王剛

周二（1月23日），金價小幅上漲，0.2%，報每盎司2,025.09美元，黃金整體上仍維持著窄幅震蕩的走勢。投資者正緊張等待本周一系列美國經濟數據公布，以獲取有關美聯儲降息時間表的更多線索。

美國經濟將會發生什么，存在很多不確定性。本周的焦點將是周三出爐的美國采購經理人指數(PMI)初值、周四的第四季度國內生產總值(GDP)初值以及周五的個人消費支出(PCE)物價指數。美國數據疲軟可能會說服美聯儲傾向于鴿派，并限制金價的下行空間。美聯儲決策者上周就曾表示，需要看到更多通脹數據才能做出降息判斷，基線情境是第三季度開始降息。接受路透調查的大多數經濟學家認為，美聯儲將等到第二季度再降息，6月降息的可能性大于5月，且今年降息幅度的預期小于市場目前的預期。前美聯儲官員布拉德表示，他預計美聯儲將在通脹率達到2%之前開始降息。總之，若3月份降息概率繼續下降，那么黃金必然仍會承壓而難以出現走升的表現。相反，若降息圖景逐漸清晰，那么將有可能刺激黃金多頭繼續鼓足勁推升金價。

技術層面上，日線圖支持繼續下跌。走勢低于溫和看跌的20簡單移動平均線 (SMA)，而長期移動平均線缺乏遠低于當前水平的方向強度。與此同時，技術指標在負值范圍內恢復跌勢，盡管力度有限。現貨黃金4小時圖表呈現中性立場，短暫刺穿20 SMA均線，但很快就恢復到該均線上方。較長的移動平均線略低于當前水平，限制了上漲。最后，技術指標在中線附近毫無方向，未能提供明確的方向線索。　　當前金價在2040-2042美元/盎司阻力區域附近受到約束。若金價能持續突破該阻力帶，可能引發空頭回補現象，進而將金價往高處推升。下行方面，2022-2020美元/盎司區域當前構成較強的初步支撐，緊隨其后的昨日低點(約在2016美元/盎司附近)似乎將限制金價短期下行空間。關鍵支撐位在2000美元/盎司關口。若金價有效跌破2000美元/盎司，或會觸發止損交易出現，從而快速將金價拖往低處。

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點