中國銀行廣東省分行 王剛

上周五（1月26日），金價持穩，現貨金XAU=報每盎司2,016.95美元，變化不大，本周迄今下跌0.6%。投資者的注意力轉移到美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)將于本周三召開的政策會議上，尋求了解更多有關利率前景的信息，從而期待給走勢以指引。

上周五美國公布的經濟數據顯示，美國 12 月份核心個人消費支出價格指數(PCE) 報告顯示價格壓力增長速度低于市場參與者的預期，年度基本通脹數據從預期的 3% 和前值的 3.2% 放緩至 2.9%。月度核心PCE價格指數數據增長0.2%，符合市場參與者的預期。11月份經濟數據小幅上漲0.1%。有機構評論稱，美國消費者繼續表現出韌性。這可能會讓美聯儲在更長時間內按兵不動。不過2.9%的核心PCE物價指數年率略好于預期，將有助于通脹回落的說法。因此，考慮到美國正處于經濟增長而通脹緩緩下降的軟著陸局面，美元利率即便有望調降，料將是緩緩推進的。黃金在最近的交易日中表現出有限的波動性，并且在過去兩周左右的時間里并沒有真正走出大趨向，價格上下波動，沒有明顯的趨勢。接下來，市場將關注本周一些大事件，這其中包括美聯儲周三的利率決定。就預期而言，美聯儲預計將維持借貸成本不變，但可能會在會后政策聲明中放棄緊縮傾向。盡管最新GDP報告所反映的強勁經濟增長有利于政策制定者保持鷹派傾向，但通貨緊縮方面取得的進展使得有理由開始為轉向寬松立場奠定基礎。正是由于這個原因，不應完全排除鴿派結果的可能性。如果美聯儲主席鮑威爾采取較為溫和的立場，并表示對降息廣泛參數的審議已順利進行，并且與上次會議相比取得了進一步進展，交易者應為債券收益率可能大幅回調做好準備。這應該會支撐金價。反之亦然。如果聯邦公開市場委員會(FOMC)主席選擇推遲大幅降息的市場定價和首次降息的時間，那么收益率應該會繼續回升，從而提振美元并打壓貴金屬。然而，考慮到鮑威爾上個月的轉向，這種情況估計不太可能出現。　　

技術層面上，在上周跌至數周低點后，金價小幅反彈，但繼續表現出窄幅盤整傾向，金價陷入趨勢線阻力位2,030美元和水平支撐位2,005美元之間。本周若有突破，其情形是突破阻力位可能推動黃金升至2,065美元。如果進一步走強，多頭可能會發起攻擊2,080美元。相反，如果支撐位跌破，可能會看到回調至1,990美元，然后是1,975美元。

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