中國銀行廣東省分行 王剛

周二（7月2日），現貨金下跌0.3%，收盤報每盎司2,324.88美元。美國公債收益率保持堅挺，同時投資者消化美聯儲主席鮑威爾的發言，并等待本周晚些時候的美國就業數據提供更多降息線索。

鮑威爾在葡萄牙舉行的一次貨幣政策會議上表示，他滿意于當前通脹抑制取得的進展。但是他說，在有足夠信心開始降息之前，他希望看到更多的進展。鮑威爾不愿就美國何時可能開始降息置評，但承認美聯儲已經進入了政策審議的敏感階段，通脹和就業目標面臨的風險“已經更接近平衡”，這意味著在制定政策時，兩者都不能完全優先。特別是，一些受到密切關注的就業市場指標暗示，美國經濟可能正在接近于一個臨界點，達到該點時，通脹方面取得進一步進展將促使美聯儲在通脹下降與失業率上升之間做出權衡，迄今為止，美聯儲避免了后一種情況出現。兩年多來，美國失業率一直處于或低于4%的水平，許多美聯儲決策者都以此為由主張在決定何時下調指標政策利率時要有耐心。“鑒于我們看到的經濟強勁表現，我們可以謹慎地對待這個問題，”鮑威爾稱，同時他也指出，政策制定者不想讓政策在太長時間內太過緊縮，導致“失去擴張”。芝加哥聯儲總裁古爾斯比對CNBC表示，他感受到了“實體經濟正在走弱的警示信號”，盡管經濟形勢依然強勁，但美聯儲需要小心謹慎，不要將貨幣政策保持在如此緊縮的水平上過長時間。美聯儲面臨的挑戰是決定如何以及何時發出即將調整政策的信號，特別是考慮到通脹回落的進一步進展預計會很緩慢。美聯儲最終是在9月降息，還是在更晚的時間降息，將取決于未來出爐的就業和通脹報告，包括周五的6月就業報告和7月11日公布的6月消費者物價指數(CPI)。雖然首次降息的時機可能與美聯儲尋求的更大經濟成果關系不大，但決策者對他們通過降息發出的信號非常敏感。他們尤其希望確保首次降低借貸成本成為下一輪全面貨幣寬松周期的開端，使利率穩步下降到美聯儲認為既不鼓勵也不阻礙企業和家庭投資與消費的水平。對許多決策者來說，這一直是支持耐心等待更長時間再進行首次降息的論據。而美聯儲的這種耐心舉動延長得越晚，黃金想獲得得催化劑就越難出現，為此需提防投資黃金的信心漸漸被消蝕的風險。

技術層面，日線連續三個交易日錄得小幅K線，短期金價進一步企穩于日線20日均線，繼續加劇日線移動平均線收窄表現，維持短期偏窄幅震蕩趨勢指引參考。下方的支撐一直維持在這兩日的低點2318一線附近，上方的重要壓力則維持于2338一線附近。若要打破如此窄幅震蕩的局勢，只怕需等待周五非農公布之后。

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