中國銀行廣東省分行分析師 王剛

周一（11月4日），現貨金收盤報每盎司2,736.39美元基本與周五收盤價持平，上周四曾觸及2,790.15美元的紀錄高位。

周一金價暫時仍駐留高位區域，因美國大選的不確定性近在眼前，市場對有爭議的選舉結果和政治緊張局勢的可能性進行了定價，同時投資者還密切關注本周晚些時候的美聯儲政策會議。美國總統大選將于周二舉行，民意調查顯示，民主黨候選人哈里斯和共和黨人特朗普在白宮角逐中不相上下。路透/益普索公司上個月進行的一項民調顯示，人們擔心美國可能會重演特朗普2020年大選失敗后的騷亂，當時他謊稱自己的失利是舞弊所致，引發數百人沖擊美國國會大廈。而當下，尤其是特朗普獲勝的話，他提議的減稅政策，可能會提振股市打壓金價。特朗普在2016年獲勝后的一個月里，金價下跌了8.2%。有機構分析認為，當下不管是誰當選，金價的下行空間都將有限。就算特朗普當選，當前“特朗普交易”的突發性已經遠低于2016年，一方面因市場已經做好準備，和提前有所消化。另一方面，貨幣政策環境存在差異，當前降息周期下，美聯儲貨幣政策的路徑選擇，亦即美國經濟的著陸方式，才是影響金價中期變化的核心要素。綜合來看，金價仍處于相對易漲難跌的格局中，除非美國經濟內生增長動能增強，美國經濟實現軟著陸，并削弱美聯儲降息需求這條概率極低的路徑發生。因此在降息周期仍未打消，國際地緣局勢動蕩仍有高度不確定的大環境之下，黃金應能繼續凸顯其配置的價值。

技術層面上，日線級別圖上，金價目前運行在5-10日短期均線阻力下方，短線似乎有偏空的壓力。短期震蕩局面下，下方的支撐2720美元水平處的支撐較為關鍵，若失守將會考驗2700美元整數關口，一旦2700美元關口不保，則當心黃金進入階段性大幅度調整的風險產生。上方則繼續關注短期均線壓力2743美元以及2757美元阻力情況，只有沖破上述這些壓力位置，黃金或才能繼續向更高點位沖擊。

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