中國銀行廣東省分行分析師 張顥

上周五，現貨黃金價格繼續上漲，最終收漲1.74%，站上2700美元/盎司整數關口，已連續五天收陽線，創下2023年3月以來最佳單周表現。

市場聚焦避險情緒，導致帶有避險屬性的美元與黃金價格同漲同跌。伴隨黃金價格的上漲，美元指數一度沖上108關口上方，接近近一年的高點。美國10年期國債收益率來到4.4410%，市場普遍持有相似的觀點，即明年特朗普總統重返白宮后，將推出一系列政策提振美元，同時美聯儲因通脹水平居高不下，明年的降息預期削弱，雙重因素加持下，美元有望維持強勢一段時間。

地緣政治方面，市場聚焦俄烏沖突，在俄羅斯高調首次使用高超音速中程彈道導彈向烏克蘭一處軍事設施發動打擊后，讓俄烏沖突升級。后續需關注事件的發酵。同時，另一戰場，據美國媒體報道，以色列和黎巴嫩即將達成停火協議，可能會對避險情緒造成降溫。

通脹方面，歐佩克+組織預期在12月宣布推遲增產，造成國際油價上漲，WTI原油最終收漲1.48%，報71.12美元/桶，布倫特原油收漲1.08%，報75.05美元/桶。油價的上漲意味著通脹的高企，美聯儲降息的預期進一步打壓。

從技術面看，國際黃金買盤力量依然強勁，MACD金叉向上，需關注黃金能否站穩2700美元/盎司的整數關口。目前看2706美元/盎司的阻力較大，短期有一定的回調壓力。

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