中國銀行北京市分行外匯交易員 葛雨菲

市場摘要

美元指數周一上漲0.04%，報105.17。主要非美貨幣對美元漲跌不一，歐元兌美元下跌0.05%報1.0421，英鎊兌美元上漲0.08%報1.2105；美元兌加元下跌0.20%報1.2860，美元兌日元上漲0.32%報135.65。國際現貨黃金跌0.04%報1808.82美元/盎司。

美元指數

受風險情緒反復的影響，美元指數在6月美聯儲議息會議后進入橫盤整理，并于前幾個交易日兩度試探105.5關口，周一報收105.17。

在6月中旬的議息會議后，美聯儲加息靴子落地，市場轉而交易其他市場的緊縮預期，引發美元指數小幅回調。但之后陸續發布的數據顯示，歐洲經濟有加速下行的跡象，PMI顯著低于預期，回到榮枯線附近，消費者信心也持續下降，疊加地緣政治局勢的影響擴散，避險情緒推動了美元指數反彈。

后市來看，在地緣政治局勢的影響得到緩解之前，避險情緒將對美元指數形成一定的支撐。但中期來看，隨著通脹的回落和經濟的收縮，美聯儲的加息周期可能會提前結束，從而帶動美元從高位回調。需求回落和供給修復有望在三季度帶來通脹的實質性回落。美國5月的零售額與個人實際消費支出環比都已出現負值，同期各大零售商因銷售不及預期出現庫存壓力。銷售和存貨數據也顯示房地產市場持續降溫，成交量已經回到疫情前水平。供應鏈壓力緩解下，美國汽車產量也在持續上升，產能利用率同樣回到疫情前水平。此外，經濟下行的速度可能會高于美聯儲此前的預期。6月制造業PMI顯著滑落，分項中就業和新訂單都已經跌至50以下，積壓訂單快速降低，地方聯儲指數也顯示制造業已經到達動能轉向的邊緣。

從技術圖形上看，RSI指標和KDJ指標均顯示美元已經脫離了超買區域，MACD圖也顯示動能有所減弱，調整基本到位，預計短期內美元將在通道中繼續震蕩，通道的上界看到106，下界看到103。

歐元

6月以來，歐元震蕩下行，進入7月后結束此前一周的跌勢，從低點1.0365小幅反彈，

周一報收1.0421。

雖然高企的通脹迫使歐洲央行釋放出鷹派信號，明確下一個季度的計劃，但歐洲經濟快速下行與歐洲內部融資環境的“碎片化風險”引發投資者對于歐洲央行能否如期加息的擔憂。此外，“斷氣”的風險也加重了投資者的顧慮。多個國家報告通過管道收取的天然氣較往常出現明顯減少，天然氣價格也一路高漲。雖然歐洲正在考慮用煤炭發電來彌補天然氣的缺口，但煤炭價格同樣受到地緣政治危機的影響而處于高位。

后市來看，在地緣政治局勢緩解之前，歐元上行的空間有限。從技術圖形上來看，布林帶收窄，MACD柱狀圖縮短，顯示歐元下跌的動能已經減弱，交易所頭寸也接近中性位置。短期內歐元可能繼續在現有位置附近震蕩，支撐位看到1.035，歐元近期曾三次在此位置附近止跌反彈，阻力位則看到38.2%斐波那契回撤位1.05附近。

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