中國銀行北京市分行外匯交易員 夏津津

市場摘要

昨日，美元指數下跌0.75%，收報106.68。主要非美貨幣對美元多數收漲，歐元對美元收報1.0224，漲幅0.81%；英鎊對美元收報1.1995，上漲0.35%；澳元兌美元收報0.6895，漲幅1.24%，美元兌加元收報1.2869，跌幅0.83%；美元兌日元收報138.18，微跌0.04%。國際現貨黃金收報1711.06美元/盎司，上漲0.11%。

美元指數

近期，美元指數從20年以來的最高點109.29回落，并連續第三個交易日下滑，昨日收于106.68。展望后市，個人認為美元指數可能繼續維持強勢。

上周公布的美國6月CPI同比9.1%和PPI同比11.3%續創新高，CPI分項中汽油價格、住房和食品價格漲幅居前，汽油消費出現反季節下降。經濟數據上，6月工業產出和制造業產出環比為負值，本周公布的7月NAHB建筑商信心指數連續第7個月下滑至55，6月新屋開工總數不及預期，地產市場的需求也出現收縮，從債市來看，美債（10-2）年期限利差自7月5日以來一直處于倒掛，目前為-20基點左右，表明經濟衰退風險和市場對經濟前景的擔憂仍存。但同時，6月零售數據和消費者信心指數優于預期，勞動力市場繼續強勁，表明經濟基本面仍可對美聯儲加息形成一定支持。高通脹和基本面支持使市場對美聯儲加息預期升溫，市場定價明年一季度最高加息至3.6%左右，本月來看，因美聯儲上周五的表態，市場定價美聯儲下周加息75基點的概率為75%-80%左右，將對美元形成持續支撐。另一方面，因歐洲、日本和英國目前經濟基本面更加疲弱，并均處于政壇變化中，市場避險情緒也將對美元支撐。中長期看，美元指數走勢將受到通脹拐點使加息預期降溫，以及需求收縮對經濟增速的影響，可能面臨回落。

歐元兌美元

上周，歐元兌美元連續兩個交易日跌破平價，為20年以來首次，本周短線回升，昨日受市場對歐央行加息預期升溫影響，盤中最高觸及1.0268，收報1.0224。展望后市，個人認為歐元對美元可能繼續維持弱勢。

近期，歐洲能源供應面臨較大擾動。前日，沙特未明確表示會超額增產石油，同時，仍需關注北溪1號的維護能否于原定的7月22日完成，使天然氣期貨價格維持高位，原油期貨價格重回100美元以上。歐盟正在考慮減少8月至明年3月的天然氣需求，“斷氣”風險可能使歐洲的高通脹難以回落，并使經濟衰退概率上升，歐元區的PMI已連續下降，貿易逆差規模持續上升，歐盟下調了對明年經濟增速的預期9個百分點至1.4%，均對歐元不利。另一方面，總理德拉吉遞交辭呈，使意大利可能最早于今年秋天提前選舉，政治不穩定使德意利差連日擴大至210點上方，市場碎片化風險增加，市場擔憂若德拉吉辭職，歐央行將可能不會用復興基金購買意大利國債，增加主權信用風險，將對歐元利空，本周需關注歐央行對反碎片化工具細節的宣布。昨日公布的6月歐元區CPI終值維持不變，為抑制高通脹，本周歐央行將開啟近10年來首次加息，目前市場定價為加息25或50基點，后者可能性上升，帶動歐元短線上行。但歐央行的加息進程仍落后于美聯儲，上周超預期的6月美國CPI支撐市場對美聯儲加息75基點的預期，疊加市場對全球經濟衰退擔憂引發的避險情緒，美元指數在未來一段時間將繼續維持強勢。

技術面上，歐元兌美元的日線正從21日布林帶區間下軌向中軌運行，中軌可能會形成一定阻力。

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