中國銀行北京市分行外匯交易員 李佳盈

市場摘要

近期全球外匯市場整體走勢主要受貨幣政策預期、風險情緒變化等因素主導。具體來看，昨日美元微跌，收報103.8123；歐系貨幣主要跟隨美指波動，其中歐元昨日收報1.0794，英鎊收報1.2565。貴金屬方面，黃金價格弱勢震蕩，報1979美元/盎司，大宗商品方面，上周石油價格下跌，昨日報68.61美元/桶。

美元指數

11月以來，美元指數走勢連續走弱，但進入12月，受到市場降息預期回落及經濟數據大幅超預期的影響出現反彈，昨日收103.8123。

從關鍵數據情況來看，美國近期經濟數據超預期使得美指走勢出現反彈，收復部分跌幅。首先，美國于上周五公布的非農數據表現強勁，非農就業人口超預期增長19.9萬人，高于預期的18.5萬人和前值的15萬人，失業率進一步下降至3.7%，同時薪資環比意外加快增長0.4%，創年內最高增速，遠超市場預期，進而支撐美元走強。此外，昨日晚間公布的11月CPI數據符合市場預期，具體來看，美國CPI同比增長3.1%，剔除食品和能源成本的核心CPI同比增長4%，但距離美聯儲2%的通脹目標仍有一定差距，控制通脹仍是美聯儲關注的重點問題，美聯儲或將繼續保持較為緊縮的貨幣政策。勞動力市場保持強勁、通脹數據回落印證了美國相較其他國家仍表現出較強的經濟韌性，支撐美元繼續保持相對強勢，同時美聯儲官員態度和新數據的公布都將對美元波動產生影響。

展望后市，本周美國還將公布11月PPI、聯邦基金目標利率、11月零售數據等核心數據，并于北京時間本周四凌晨召開12月美聯儲公布利率決議和議息會議，通脹趨勢和經濟情況將得到進一步確認，核心數據背后的經濟展望或將對美指短期走勢產生重要影響。中長期來看，美聯儲降低通脹壓力的目標不變，因此較難快速轉變貨幣政策，如若經濟數據不斷印證美國相對其他經濟體具備一定經濟優勢，美指或將維持反彈后的高位震蕩走勢。

英鎊兌美元

上周英鎊主要跟隨美指波動，在美指反彈走強的大背景下，英鎊兌美元呈現震蕩走弱的態勢，本周以來受到央行會議即將召開、市場預期英美利差加大的影響，英鎊兌美元小幅上漲，昨日收于1.2565。

英國經濟基本面恢復速度較緩，但通脹壓力仍存，高利率對經濟的滯后影響逐漸顯現。近期，英國央行行長貝利表示英國整體貸款水平仍保持較為低迷的態勢，高利率下英國企業面臨較大壓力，經濟恢復任重而道遠。同時，美國國債頭寸進一步增加，也從側面印證英國資產吸引力有所下降，致使英鎊處于弱勢。此外，抵抗通脹仍然是英國貨幣政策關注的重點，市場預期英國央行近期將進一步強調降息尚遠的立場，降息步伐會或晚于其他歐美國家，降息幅度或保持謹慎，進而利空英鎊。

展望后市，盡管前期英鎊受經濟數據小幅反彈、降低通脹目標的影響呈現震蕩上行趨勢，但是英國經濟基本面表現整體恢復態勢不明，高利率對經濟發展帶來的滯后影響正在逐漸顯現，未來英鎊兌美元走勢或將呈現低位震蕩趨勢。此外，本周英國將召開12月央行利率決議和會議紀要并公布12月服務業制造業PMI數據，建議關注政策變化、經濟數據對英鎊兌美元的短期影響。

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