中國銀行北京市分行外匯交易員 危劍飛

市場摘要

上周美元指數維持窄幅震蕩，全周下跌0.07%，收報104.671；歐元兌美元上漲0.09%，收報1.0848；英鎊兌美元上漲08%，收報1.2742；國際現貨黃金下跌0.38%，收報2327.33。

美元指數

上周美國公布4月核心PCE物價指數環比增幅不及預期，但美聯儲官員不急于降息的表態令美元指數得到支撐，美元指數在104上方維持窄幅震蕩，周五收報104.671。

從經濟數據上來看，美國第一季度實際GDP環比增長1.3%，與預期一致，較前值1.6%有所回落。但此前公布的5月PMI數據顯示，美國制造業和服務業PMI均高于預期值，較前值也有所回升。通脹方面，美國4月核心PCE物價指數同比增長2.8%，與預期值和前值一致，但環比增長0.2%，低于預期值和前值的0.3%。整體來看，美國的通脹壓力有所緩解，但經濟走弱的趨勢可能還需要進一步的數據驗證。貨幣政策上，上周美聯儲多名官員表示，盡管美國通脹水平正朝著2%的目標邁進，但鑒于經濟的表現仍然良好，現在考慮降息還為時過早，整體表態仍然偏向鷹派。隨著美國一季度經濟增速的下修，以及核心PCE物價指數低于預期，市場對美聯儲年底降息的預期得到支撐，但目前預計在9月開始降息的概率低于50%，年內降息幅度不足40個基點。

展望后市，盡管美國通脹壓力得到一定緩解，但在其它主要央行偏向鴿派的情況下，美聯儲較為鷹派的立場或將繼續對美元形成支撐。在美國經濟數據進一步下滑之前，美元指數下行空間可能有限，短期內或將維持震蕩走勢。

歐元兌美元

近期歐元主要跟隨美元指數波動，上周歐元兌美元最低跌至1.0788后小幅回升，周五收報1.0848。

經濟數據方面，歐元區5月工業景氣指數和經濟景氣指數錄得-9.9和96，高于前值-10.4和95.6，疊加此前歐元區5月制造業PMI初值大幅高于預期值和前值，綜合PMI也由51.7進一步回升至52.3，歐元區經濟數據的持續好轉或將對歐元形成支撐。貨幣政策上，盡管歐元區5月CPI同比漲幅由2.4%意外上升至2.6%，但歐洲央行官員普遍支持在6月開始降息，年內可能降息兩到三次。市場預計歐洲央行在本周的議息會議上大概率將降息25個基點，歐洲央行對于未來貨幣政策意圖的表態也將成為市場關注重點，若歐洲央行淡化快速降息的前景，歐元有可能迎來進一步反彈。

結合技術面來看，5月中旬以來歐元兌美元在1.08上下維持震蕩走勢，上方在1.09附近阻力仍然較強，下方支撐位看在1.078一線。

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