圖表1: 12月中國銀行國債凈價交易指數走勢圖

圖表2: 12月中國銀行政策性金融債凈價交易指數走勢圖

十二月月初，公布的宏觀數據無一例外地支持著牛市的邏輯：12月1日公布的12月官方制造業PMI為49.6，低于49.8左右的預期；12月8日的12月外貿數據（美元口徑）：出口同比下降6.8%，降幅超預期（預期值為-5.0%）。從12月11日開始，從中國銀行國債、政策性金融債凈價交易指數盤整的形態上可以看出，市場對于美聯儲的貨幣政策還是抱著謹慎的態度。而12月17日，美聯儲加息25個基點的消息落地后，由于其完全符合投資人的預期，國債、金融債指數繼續快速走高：12月28日，中國銀行國債、政策性金融債凈價交易指數分別到達102.2648和102.3995的年內最高點。之后盡管資金面的“年末效應”拖累了債券價格，12月31日兩支指數依然分別報收在102.1410和102.3059的高位。

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• 中國銀行人民幣債券交易指數月度報告（2015年12月）.pdf