作者：曹遠征 中國銀行首席經濟學家

【摘要】中國經濟增長條件發生深刻變化，出口導向型經濟不可持續，低成本制造競爭優勢受到挑戰，投資驅動機制正在轉換，能源耗費型經濟難以為繼，傳統增長方式已失去支撐，中國經濟增長進入一個新階段。新形勢下，經濟增長開始明顯下行，從就業和債務看風險仍然可控，中國經濟“硬著陸”的概率很小。未來，為防范系統性和區域性金融風險，以微調、預調為特點的穩增長政策十分必要。

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• 《宏觀觀察》2015年第1期：中國經濟進入新階段.pdf