2021年9月，債券通「南向通」（以下簡稱「南向通」）正式上線，標誌着內地機構投資者可通過香港「一點接入」離岸債券市場，是中國資本市場雙向開放進程中的重要里程碑。

作爲全球化、綜合化程度最高的中資銀行，中國銀行依託中銀香港「首批指定做市商、香港債務工具中央結算系統（CMU）獨家付息兌付結算銀行、香港唯一人民幣清算行、人民幣跨境支付系統（CIPS）直參行」四重核心資質，全程深度參與制度落地、機制創新與生態培育。截至2026年6月末，中國銀行「南向通」業務交易規模及客戶覆蓋度均穩居市場第一梯隊，連續多年保持行業領先，成爲境內機構佈局香港離岸債券市場的首選合作銀行。

硬核領跑 夯實制度擴容基本盤

從打通內地資金配置香港債市的互聯互通通道，到四類非銀金融機構的參與主體擴容，再到規模和範圍的新一輪升級……中國銀行因時順勢、持續深耕，核心業務指標持續位居市場前列，有力支持兩地金融市場基礎設施建設。

打通渠道，有效激活市場流動性。「南向通」開閘首日，中銀香港作爲指定做市商與CMU獨家付息兌付結算銀行，率先落地55筆、合計12.9億元人民幣債券交易，服務27家境內機構完成首批南向配置，以首發優勢有效激發離岸市場流動性，確保互聯互通機制穩健起步。

多元擴容，實現各類主體全覆蓋。伴隨「南向通」投資者範圍由銀行類逐步拓展至券商、基金、保險、理財等非銀機構，中國銀行旗下中銀理財作爲首批試點理財公司之一，率先實現境內理財資金跨境配置離岸債券。截至目前，中國銀行「南向通」服務實現銀行、理財、保險、基金、券商五大類合格投資主體全覆蓋，爲提升離岸債券市場的活躍度和流動性提供有力支撐。

升級「回購」，賦能市場生態建設。2026年7月，「南向通」債券被正式納入回購抵押支持範圍，標誌着制度建設從「擴主體」向「建生態」延伸。中國銀行持續支持相關互聯互通基建的業務優化，助力離岸人民幣市場發展。

升級迭代 打造離岸配置「樣板間」

領跑市場的背後，是長期深耕的積累與持續創新的突破。中國銀行跳出「交易通道」的傳統思維，推動「南向通」服務從「基礎暢通」邁向「高效融通」。

全資產配置。依託高質量的債券承銷、資產儲備與做市報價實力，中國銀行打造覆蓋國債、央票、金融債、信用債、綠色債、永續債的全產品矩陣；並在傳統離岸人民幣、美元品種的基礎上，緊跟制度升級步伐，率先將港幣債券及多元品種納入做市範疇，爲各類主體提供風險可控、收益匹配的跨境資產貨架。

不間斷報價。中國銀行提供全年不間斷雙邊公允報價，全面覆蓋核心交易品種，在市場利率調整、新政落地等關鍵節點主動加大做市力度、促進市場流動性，有效提升香港離岸債市價格發現效率與交易活躍度。

高效率結算。中銀香港作爲香港特區唯一承擔CMU債券市場付息兌付、本金清算、跨境對賬全流程代理服務的機構，以安全、透明、高效的清算託管底座，全面打通境內外資金與債券交收的「最後一公里」。

協同賦能 跑出雙向開放「加速度」

「南向通」作爲雙向開放的重要制度安排，與「北向通」「互換通」協同發力，共同搭建起內地與香港債券市場完整的互聯互通體系。中國銀行作爲債券市場核心做市商，連續9年獲評中債登「全球通業務優秀結算代理機構」，連續8年獲得債券通「北向通優秀做市商」稱號，「債券通」「互換通」等互聯互通業務量長期保持市場前列。

構建一體化業務閉環。中國銀行搶抓兩地機制擴容契機，在積極支持各項優化措施落地的同時，深度參與跨境衍生品交易與利率互換，構建起涵蓋現券配置、回購融資、風險管理所需產品服務的完整業務閉環，持續增強離岸人民幣資產的配置吸引力。

精準滴灌實體經濟。互聯互通的價值，更在於以金融活水滋養實體產業、以雙向融通服務開放大局。截至今年6月末，中銀香港參與離岸人民幣債券承銷規模達963.5億元，持續將業務優勢轉化爲服務實體經濟核心動能，精準賦能實體企業全球化佈局與跨境經營發展。

中國銀行將繼續發揮跨境金融服務主渠道作用，持續做大交易規模、做優創新服務、做強生態賦能，以高質量的金融開放實踐，推動人民幣債券從全球投資者的「可選項」逐步走向「必選項」，爲豐富人民幣國際使用場景、賦能金融高水平開放貢獻更大力量。