摘要：美國6月零售額超預期下滑，說明個人開支增長仍然基礎不牢固。受此影響，美元走弱，債券走強。

一、宏觀方面

（一）美國：零售銷售疲弱

6月零售銷售下滑0.3%，觸及2月以來最低水平；5月數據下修至增長1.0%，前值為增長1.2%。核心零售銷售下滑0.1%，5月為增長0.7%。家庭減少購買汽車等商品成為主要原因，可能引發對經濟成長再度放緩的擔憂。聯儲9月加息可能進一步下降。

（二）希臘危機：債權人繼續施壓

國際貨幣基金組織(IMF)一項機密研究顯示，希臘需要的債務援助遠遠超過歐元區伙伴國先前準備考慮的規模。德國周二對希臘施壓，要求進行改革，重新贏得伙伴國的信任。該國財長朔伊布勒明確表示，德國政府內部部分人士認為，希臘暫時退出歐元區，而不是繼續接受救助，這是更合理的做法。

二、金融市場方面

（一）股市

1、美股：連漲第四日，受油價提振

道瓊工業指數升75.90點，或0.42%，至18053.58點；標準普爾500指數上揚9.35點，或0.45%，至2108.95點；Nasdaq指數上漲33.38點，或0.66%，至5104.89點。標普能源股指數上漲0.8%。

2、歐股：繼續上行第五日

投資人相信希臘能通過改革立法以獲得新的救助。泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收高0.5%，報1580.34點，連升五日。歐元區績優股Euro STOXX 50指數升0.5%。德國DAX指數收高0.28%，報11516.90點。英國富時FTSE 100指數收高0.23%，報6753.75點；法國CAC指數漲0.69%，收報5032.47點。

3、港股：結束三連漲

周二恒指小幅低開，后在低位窄幅震蕩，曾失守25000點。截至收盤，恒指跌0.41%或103.1點，結束3日連漲，報25120.91點；恒生國企指數跌1.4%或167.6點，報11836.17點；恒生紅籌指數跌1.04%或47.76點，報4534.93點。大市全日成交1261億港元。

（二）債市

1、美債：零售數據刺激收益率下行

指標10年期公債收益率再度下行5.28bp到2.401%，短端2年期公債收益率下行4.02bp到0.637%。

2、歐債：收益率跟隨美國下滑

10年期德債收益率下挫2.5個基點，報0.84%，其他最高評級的歐債收益率下滑2-4個基點不等。在較低評級的歐元區公債中，10年期意大利公債收益率下滑4個基點，報2.083%。10年期西班牙公債收益率持平在2.11%。希臘10年期公債收益率上揚48個基點，報12.50%。

（三）匯率及商品市場

1、美元走弱，受零售影響

歐元兌美元紐約尾盤微升0.03%，報1.1004美元。美元兌日圓尾盤跌0.10%，報123.23日圓。美元指數尾盤跌0.18%。

2、黃金價格下滑

市場靜待美聯儲主席葉倫周三和周四在國會作半年度證詞陳述，她可能在講話中提供更多升息時機的線索。現貨金下跌0.3%，報每盎司1154.60美元。美國8月期金收跌0.2%，報每盎司1153.50美元。

3、原油扭跌為升：伊朗談成不等于制裁撤銷

布蘭特原油期貨收高0.66美元，或1.1%，報每桶58.51美元，盤中因伊朗達成核協議消息一度大跌近2美元。美國原油期貨收高0.84美元或1.6%，報53.04美元，盤中低見50.38美元。

（四）離岸債券市場