海外市場

摘要：美元指數再度走強

一、宏觀方面

（一）美國：美國初請失業金人口減少，經常帳赤字擴大

美國上周初請失業金人口從五個月高位回落，表明就業市場繼續改善，截至12月12日當周，美國初請失業金人口減少1.1萬，經季節性調整后為27.1萬。這是初請失業金人口連續第41周保持在反應就業市場狀況強勁與否的分水嶺30萬之下，為1970年代初以來持續時間最長的勢頭。另外，商務部公布的數據顯示，第三季經常帳赤字急增11.7%，至1,241億美元，為2008年第四季以來最高水平，因美元走強重壓出口和跨國企業的獲利。

（二）阿根廷：阿根廷解除外匯管制后，比索暴跌逾26.5%

阿根廷比索周四暴跌逾26.5%，此前該國新政府解除外匯管制，允許比索浮動，這是其旨在刺激遲滯經濟的一系列自由市場改革行動的一部分。這樣的跌幅是數十年來最大的單日貶值幅度。比索貶值獲益最大的是潘帕斯草原作物種植帶的農戶，他們將開始以更強勁的美元出售作物，而一般的消費者有可能面臨購買力下降。阿根廷央行發布聲明稱，在新政策實施首日，周四其沒有干預外匯市場支撐比索。

（三）香港：跟隨美聯儲加息，預計資金仍將從香港流走

美聯儲宣布加息后，香港金管局于12月17日隨即宣布上調基準利率，由此前的0.5%升至0.75%，這是九年來香港首次上調基本利率。香港財政司司長曾俊華表示，美聯儲加息將導致全球資金波動性加劇，資金將從香港撤離。

二、金融市場方面

（一）股市

1、美股：美國股市下跌，受對全球經濟增長放緩的持續擔憂拖累，能源和材料股領跌，逆轉昨日美聯儲升息后的大漲勢頭。

道瓊工業指數收跌253.25點，或1.43%，至17,495.84點；標準普爾500指數回落31.18點，或1.5%，收報2,041.89點；Nasdaq指數收挫68.58點，或1.35%，至5,002.55點。

2、歐股：歐洲股市上揚。泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收漲1.3%，報1,434.48點，盤中觸及一周高位。

英國富時100指數上揚0.68%，收報6,102.54點。德國DAX指數大漲2.57%，報10,738.12點。法國CAC指數收高1.14%，報4,677.54點。

3、港股：恒指收漲0.79%曾上22000點

周四，恒指在高位窄幅震蕩，曾上22000點。截至收盤，恒指漲0.79%或170.85點，報21872.06點；恒生國企指數漲1.34%或127.86點，報9666.52點；恒生紅籌指數漲0.51%或20.38點，報4042.84點。大市全日成交767.48億港元。

（二）債市

1、美債：美國長債價格擴大漲幅，收益率曲線呈現明顯多頭趨平，因投資者消化美聯儲加息，且他們愈發懷疑美聯儲是否有能力實現明年的預期升息幅度。

兩年期國債價格最新升1/32，收益率從周三尾盤的1.005%下降至0.992%。指標美國10年期國債價格尾盤上升17/32，收益率從周三尾盤的2.289%跌至2.230%。美國30年期國債尾盤大漲1-13/32，收益率報2.93%，低于周三尾盤的3.00%。

2、歐債：歐元區國債收益率下滑，因美聯儲在近十年來首次加息后承諾將逐步收緊貨幣政策且要取決于經濟數據表現，令投資人感到鼓舞。貨幣市場和短期國債收益率沒有馬上作出反應，顯示投資人預計美聯儲的行動不會改變歐洲央行政策前景，歐洲央行應樂見歐元走軟。

10年期德國國債收益率下滑6個基點至0.61%，其它歐元區國債收益率多數跌3-6個基點。希臘10年期國債收益率跌21個基點，報8.20%。

（三）匯率及商品市場

1、美元：美元兌一籃子主要貨幣徘徊在兩周高位附近，此前美聯儲進行了近十年來的首次升息，市場認為美聯儲此舉會令美國資產更具吸引力。

歐元兌美元跌1%，至1.08020美元的一周半低點，尾盤持于該水準附近，報1.08070美元。美元指數盤中觸及兩周高位99.294，尾盤升1.4%，報99.232。美元兌日元觸及逾一周高位122.880日元，英鎊兌美元觸及約八個月低點1.48685美元。

2、油價：油價下挫逾1%，全球指標布蘭特原油結算價離2004年低位不遠，此前美國原油期貨交割地庫欣的供應再度增加，加重對全球供應過剩的憂慮。

布蘭特原油結算價跌0.33美元，報每桶37.06美元，較2004年低位36.40美元高不到1美元。美國原油期貨收跌0.57美元，或1.6%，報每桶34.95美元，盤中低見34.63美元。

（四）離岸債券市場

12月17日，海航國際發行3億美元3年期美元固息債，票面利率8.125%。

境內市場

摘要：美聯儲加息落地，債市股市向好，人民幣匯率大跌。

一、宏觀方面

（一）11月銀行代客結售匯逆差擴大

11月銀行結售匯逆差為548億美元，與央行外匯資產凈減少規模接近。其中，代客結售匯差額為逆差約434億美元，較10月擴大了134億美元，主要是代客購匯規模擴大所致，此前連續兩個月縮減。盡管付匯售匯率小幅下降，但收匯結匯率繼續下降，且代客涉外付款規模環比大幅增長18%，遠高于歷史同期水平，同時，金融機構外匯貸款仍加速凈減少，顯示市場主體持有人民幣資產和外幣負債的意愿持續降低。近期人民幣匯率加速貶值，這將進一步強化目前本外幣資產負債擺布的格局，加大資本流出壓力。

二、金融市場方面

（一）資金面：跨年資金利率上漲

周四，有200億元逆回購和300億元國庫現金定存到期，央行當日進行了300億元7天逆回購。隔夜、7天回購利率分別上漲0.5bp、5.1bp至1.81%和2.47%。跨年的21天和1個月期限資金利率分別上漲14bp和9bp至3.67%、3.27%。

（二）債市：做多情緒升溫

周四，美聯儲加息“靴子”落地，市場仍對降準有較強預期，債市做多情緒升溫。1年期國債、國開債和AAA級票據收益率收報2.39%、2.65%和3.12%，均較前一日下行了1bp；對應10年期券種收報2.99%、3.36%和3.99%，均較前一日下行了2bp。

（三）人民幣匯率：大幅貶值

周四，人民幣匯率加速貶值。在岸CNY即期價當日再貶104個點至6.4837。離岸CNH即期價貶值幅度更猛，當日大幅收跌445個點至6.5689，與在岸價差拉寬至852個點。

受跨境人民幣結算金額大降等因素影響，10月中行跨境人民幣指數環比大幅回落14%，并創下今年4月以來最低。從推進人民幣國際化的角度來看，人民幣長期大幅貶值具有一定的危害。

（四）股市：放量上漲站上半年線

周四，A股早盤高開高走，上證綜指一度上漲近2%，午后基本維持橫盤整理態勢，最終收升1.8%。分板塊來看，地產、鋼鐵股領漲大市。中小板指和創業板指分別上漲2.01%和2.63%。兩市成交金額明顯放量，當日規模約9964億元，周三僅為7280億元。