海外市場

摘要：美國首季GDP增長大幅放緩，日本央行未實施進一步寬松政策

一、宏觀方面

（一）美國：美國首季經濟成長大幅減緩，受消費者支出及強勢美元拖累

美國首季經濟成長大幅放緩，增速為兩年來最慢，因消費者支出下降，且強勢美元繼續拖累出口；但因就業市場依然強勁，預計經濟活動將回升。勞工部周四發布，美國首季國內生產總值(GDP)增長年率為0.5%，為2014年首季以來最慢增速。此外，勞工部發布，上周初請失業金人口增幅低于預期，四周均值降至1973年以來最低，首季就業崗位平均每月增加20.9萬個。數據公布后，美國金融市場反應冷淡，因投資者正在消化日本央行維持貨幣政策不變的決定。美元兌日圓走軟，美國股市小跌，美國公債價格小漲。

（二）日本：日本維持政策不變，推出面向地震災區的貸款計劃

日本央行維持政策不變，盡管全球不利因素、強勢日圓和消費不振有可能打斷脆弱的經濟復蘇，繼續以每年80萬億日圓的速度擴大貨幣基礎，對金融機構存放在央行的部分超額準備金仍實施負利率，并決定實施3,000億日圓(27.5億美元)的貸款供應計劃，以幫助本月日本南部震災地區的銀行業開展業務。日本3月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期下降0.3%，創三年來最大降幅，且家庭支出創一年來最快降速，央行繼續出臺更多刺激措施的壓力加大。

二、金融市場方面

（一）股市

1、美股：美國股市周四收跌，因投資者對日本央行意外呼吁限制貨幣刺激力度的消息仍心有余悸，而美國著名投資人伊坎(Carl Icahn)的講話則拖累蘋果尾盤走低，進一步加劇市場賣壓。

道瓊工業指數下跌210.79點，或1.17%，至17,830.76點；標普500指數錄得三周來最差表現，下挫19.34點，或0.92%，至2,075.81點；Nasdaq指數回落57.85點，或1.19%。

2、歐股：歐洲股市漲跌不一，日本央行意外沒有擴大貨幣刺激舉措盤初拖累股指下跌，但稍后被美國股市上漲帶來的影響所抵銷。泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收漲0.2%

英股富時100指數收高0.04%，至6,322.40點；法股CAC指數下挫0.04%，收報4,557.36點；德國DAX指數上升0.21%，收報10,321.15點。

（二）債市

1、美債：美國公債價格上漲，兩年期收益率觸及一周低位，因首季經濟增長疲弱，加重了交易員對美聯儲是否會在6月升息的疑慮。

指標10年期公債價格上漲8/32，收益率報1.831%，較周三下跌3個基點，低于周二觸及的近五周高位1.941%。

2、歐債：德國公債收益率下跌，此前日本央行維持政策不變，令市場感到意外，且美聯儲并未暗示很快升息。

德國10年期公債收益率跌3.6個基點，報0.25%。希臘公債收益率前日大幅上漲后今日回落，因希臘和其國際金主已非常接近達成改革計劃，僅剩應急舉措需討論。

（三）匯率及商品市場

1、外匯：美元和歐元兌日圓勢將創下逾五年來最大單日跌幅，因日本央行維持政策不變，沒有進一步放寬貨幣政策，令市場意外。

美元兌日圓大跌超過3%，報108.06日圓，接近稍早觸及的10日低位107.93，勢將錄得自2011年3月中來最大單日跌幅。歐元兌日圓下跌2.8%，報122.70日圓，之前觸及10日低點122.56日圓，也將錄得自2011年3月中來最大單日跌幅。

2、油價：油價跳漲2%，連續三日觸及2016年高位，因美元走弱令投資者無視美國原油庫存創紀錄高位，和主要產油國不斷增產等不利因素。

布蘭特原油收高0.96美元，報每桶48.14美元，盤中觸及2016年高位48.19美元。美國原油收漲0.70美元，報每桶46.03美元，盤中觸及年內迄今最高位46.14美元。布蘭特和美國原油4月上漲約20%，有望錄得一年來最大月度漲幅。

境內市場

摘要：宣化北山債取消提前兌付，債券收益率穩中小降。

一、宏觀方面

（一）宣化北山債取消提前兌付

中國河北宣化北山工業園投資公司周四公告稱，取消召開關于置換企業債券持有人會議，14宣化北山債本息兌付仍按照募集說明書約定條款執行。公司并表示，本次債券已納入宣化區財政預算管理，屬于政府負有償還責任的債務，確保按期足額兌付本息。河北宣化北山債上周四晚公告稱宣化區政府擬進行地方政府債券置換發行人企業債券，將政府債券中的6億元用于償還本金，為此，發行人申請提前兌付6億元本金及相應利息，近期將就此召開持有人會議。此舉有助于緩解市場對于城投債“另類違約”風險的擔憂。

二、金融市場方面

（一）資金面：整體寬松

周四，央行進行了1100億元7天逆回購，單日凈回籠1500億元資金，但這并無礙銀行間市場資金寬松格局，大行供給基本無憂。隔夜回購利率下降了0.5bp至2.03%，7天回購資金利率回落了4bp至2.63%。

（二）債市：收益率穩中小降

周四，銀行間市場資金持續寬松，伴隨著短期悲觀情緒的減弱和國債期貨反彈，現券收益率穩中小降。一級市場上，國開行等招標的多期新債，情況也有所改善。1年期國債、國開債收益率分別上漲了2.2bp和下跌1.8bp，報2.30%、2.77%；10年期對應券種收益率則分別下跌了2.5bp和1.8bp，收益率分別報2.89%、3.39%。

（三）人民幣匯率：放量收漲

周四，中間價跟隨美元指數貶值117個點至6.4954。但日本央行維持利率不變的決議公布后美元兌日圓一度大跌近3%，明顯打壓美元指數，并間接推高人民幣匯率在內的新興匯市。CNY即期價、CNH即期價分別收升了117點和187點至6.4818、6.4837.在岸即期詢價成交量也顯著擴大，當日成交284億美元，創三個多月以來最大值。

（四）股市：延續整理震蕩

周四，上證綜指早盤窄幅震蕩，午后一度跌逾1%，但在尾盤出現反彈，收盤小跌0.27%，報2945.59點。中小板指跌0.21%，創業板指漲0.4%。主要行業板塊以下跌為主，煤炭、計算機股表現相對較好。滬深兩市全天成交金額4314億元，上日為4279億元。滬股通當日凈流入1.52億元。