海外市場

摘要：達拉斯聯儲稱聯儲將于不久后升息，歐洲央行將于6月開始逐步購買企業債

一、宏觀方面

（一）美國：達拉斯聯儲主席稱聯儲不久將升息，英國公投仍為影響因素之一

美國達拉斯聯邦儲備銀行主席柯普朗表示，他將支持在“不遠的將來”調高利率，盡管英國退歐公投會影響到美聯儲在6月的利率決定。柯普朗稱，“(升息)或許并不是在6月或者7月，我贊成逐次會議具體討論”，并表示他對經濟前景的看法幾個月來一直沒有變過。

（二）歐元區：歐洲央行將在6月開始逐步買入企業債

數位央行消息人士向路透稱，歐洲央行將在6月開始逐步買入企業債。消息人士表示，一旦供應增加，歐洲央行將把每月企業債購買規模緩慢提升至50-100億歐元。歐洲央行首席經濟學家普雷特稱，歐洲央行目前需要將利率保持在負區域，而考慮到歐元區所面臨的挑戰，尤其是提高通脹率至目標水平所面臨的挑戰，低于零水準的利率仍是央行的一個政策選項。

二、金融市場方面

（一）股市

1、美股：美國股市周三連續第二日勁升，受助于油價走高，標普500指數周二和周三的累積漲幅達2%，為3月初以來最大兩日漲幅。

道瓊工業指數收高145.46點，或0.82%，報17,851.51點；標準普爾500指數收高14.48點，或0.70%，報2,090.54點；Nasdaq指數收升33.84點，或0.70%，收報4,894.89點。

2、歐股：股市跳升至四周高位，希臘債務減免協議談判取得進展提振銀行股，能源股則受油價上漲帶動。

泛歐績優股FTSEurofirst 300指數和歐洲STOXX 600指數均觸及4月底來最高水準，FTSEurofirst 300指數收高1.3%。英國富時100指數升0.7%，收報6,262.85點。法股CAC 40指數漲1.13%，收報4,481.64點。德國DAX指數上漲1.47%，收報10,205.21點。

3、港股：收盤勁升逾2%創六周來最大單日漲幅，但續漲能力存疑。

跳漲逾2%，創六周來最大單日漲幅，受上日美國及歐洲股市勁升激勵。恒生指數收漲2.7%至20,368.05點，恒生國企指數升2.8%至8,536.38點。

（二）債市

1、美債：美國國債價格下滑，中短期國債收益率觸及10周高位，財政部標售340億美元五年期國債需求為2014年來最強。

對美聯儲可能升息的押注，加上希臘達成減免債務協議及德國企業信心數據強于預期，推動美國兩年期國債和五年期國債收益率盤中稍早攜手升至10周高位，分別報0.938%和1.424%。指標10年期國債價格跌3/32，收益率報1.870%。

2、歐債：希臘國債收益率觸及六個月低位，國債違約擔保成本也急挫至18個月來最低，此前歐元集團財長同意向希臘撥發新資金，并給予希臘債務減免。兩年期國債收益率大跌逾140個基點至六個月低位，也是自3月以來首次低于10年期國債收益率， 10年期國債收益率跌逾30個基點至7.07%，亦創六個月低位。

積極的市場人氣也擴散到其它評級較低的歐元區債券。葡萄牙10年期國債收益率下跌10個基點，至3.0%之下的三周低點。西班牙及意大利10年期國債收益率均下跌8個基點分別至1.47%及1.36%。

（三）匯率及商品市場

1、外匯：美元兌歐元從接近10周高位下跌，兌日元小幅上漲，因押注美聯儲將很快升息的交易員鎖定近期美元上漲帶來的部分利潤。歐元兌美元紐約尾盤上漲0.17%至1.1161美元。雖然漲幅微弱，但這是歐元在三個交易日內首次兌美元上漲。美元兌日元尾盤略漲0.11%，報110.10日元。

美元指數尾盤下跌0.21%，報95.373，從盤中稍早觸及的逾八周高位95.661下跌 。美元兌瑞郎觸及近11周高位0.9940瑞郎后回落，尾盤下跌0.25%，至0.9902瑞郎。

2、油價：油價大漲約2%，此前美國政府報告稱原油庫存降幅大于預期，但數據發布后出現的獲利回吐令油價未能達到多頭翹首以盼的每桶50美元大關。

布蘭特原油收漲1.13美元，或2.3%，報每桶49.74美元，在結算后交易中最高攀升至49.96美元。美國原油收漲0.94美元，報每桶49.56美元。

境內市場

摘要：國內油價年內首現“三連漲”

一、 宏觀方面

（一） 國內油價年內首現“三連漲”

根據報道，5月25日24時起國內將迎來新一輪汽柴油價格上調，實現年內首次“三連漲”。其中國內汽油每噸上調210元、柴油每噸上調200元，環比漲幅分別為3.4%和3.8%，為今年最大幅度上調。全國平均來看，折合90號汽油每升漲0.16元，0號柴油每升漲0.17元，92號汽油每升漲0.16元，95號汽油每升漲0.17元。

歷史數據顯示，過去5年CPI非食品環比均值和中位數水平分別為0.08%和0.03%，考慮到4月下旬和5月中旬的兩次油價上調，預計今年5月CPI非食品環比水平將略高于上述歷史均值。

二、金融市場方面

（一）資金面：7天期利率因跨月抬升

央行周三進行700億7天期逆回購操作，操作規模與當日到期規模相同，利率持平于2.25%；今日公開市場有850億7天期逆回購到期。

隔夜、7天、14天和1個月期周三分別收報2.02%、2.48%、2.72%和2.77%，其中隔夜、14天和1個月期分別較前一交易日回落0.4Bp、1.3Bp和4.7Bp，7天期則因跨月大幅抬升14.8Bp。3個月和6個月期Shibor利率分別進一步走升0.6Bp和0.13Bp至2.9390%和2.9820%。

（二）債市：收益率多數小幅下行

周三下午進行的三期農發債招標結果尚可，中標收益率均低于前一交易日收益率曲線水平。國債期貨周三微升，兩大活躍合約TF1609和T1609周三均分別微升0.02%。現券方面，收益率多數小幅下行。1年期國債、國開債和AAA級票據收益率收報2.31%、2.60%和3.00%，分別較前一交易日小幅回落0.6Bp、1.3Bp和0.4Bp；對應10年期券種收報2.94%、3.31%和3.96%，國開債和AAA級票據分別較前一交易日回落1.8Bp和2.8Bp。

（三）人民幣匯率：中間價走低較多

周三，人民幣中間價走低225個點至6.5693，走低幅度相對較大；Wind人民幣匯率預估指數周三收報97.02，基本與前一交易日持平，周二為97.08；人民幣即期價跌幅小于中間價，尾盤收報（16:30）6.5620，較前一交易日走低53個點，與中間價價差較前兩個交易日縮窄。美元兌人民幣CNH周三收報6.5640，人民幣較前一交易日走升11個點。

（四）股市：高開低走

周三股市高開低走，尾盤收跌，上證綜指尾盤收報2815.09點，全日收跌0.23%。分行業來看，有色金屬、交通運輸、農林牧漁等板塊跌幅居前。深圳成指、創業板指和中小板指日內走勢相似，尾盤分別收跌0.38%、0.40%和0.26%。兩市成交規模依舊維持低位，當日成交0.36萬億元人民幣，前一交易日為0.37萬億。根據Wind報道，滬股通當日大幅凈流入15.66億元，為連續第八個交易日凈流入。