海外市場

摘要：歐洲央行行長德拉吉和美聯儲主席耶倫相繼在講話中談及貨幣政策

一、宏觀方面

（一）美國：耶倫稱勞動力市場放緩和英國公投促使聯儲保持謹慎

美聯儲主席耶倫在美國參議院半年一次的貨幣政策報告聽證會中闡述了幾個重要信息；首先，耶倫指出在決定是否加息時采取謹慎的態度有利于美聯儲的貨幣政策支持美國經濟增長，幫助就業市場和通脹率向2%的目標值接近。在決定下一次加息之前，美聯儲需要確定經濟是否有適當增長幅度和就業市場是否強勁，而且英國沒有退出歐盟。其次，在談到英國脫歐可能造成的影響，耶倫指出很難做出一個估算，但在短期內金融市場肯定會出現動蕩，經濟活動也將受到負面影響。耶倫的主要觀點基本符合市場預期。歐美股指沒有大的波動，美國10年期國債收益率也沒有出現大的變動，美元指數小幅上揚。

（二）歐元區：德拉吉強調經濟增長風險,必要時動用一切工具

歐洲央行行長德拉吉周二在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會上發表講話時表示，今年初歐元區經濟復蘇勢頭有所增強，在央行貨幣政策的支持下，預計經濟將繼續溫和而穩定地復蘇，但歐元區通脹勢頭仍受到抑制,經濟增長不確定性也很高。針對目前英國公投，德拉吉指出歐洲央行已經準備好應對。

二、金融市場方面

（一）股市

1、美股：美國股市小幅收高，科技股領漲，美聯儲主席耶倫對經濟持樂觀態度，淡化經濟陷入衰退的風險，而市場對即將進行的英國公投的憂慮也減弱。不過，美聯儲主席耶倫警告稱，周四英國公投決定是否留在歐盟和美國就業增長放緩，對經濟前景構成風險。

道瓊工業指數上揚24.86點，或0.14%，至17,829.73點；標準普爾500指數漲5.65點，或0.27%，至2,088.90點；納斯達克指數上揚6.55點，或0.14%，至4,843.76點。

2、歐股：耶倫和德拉吉的最新講話基本符合市場預期。歐洲主要股指跳空高開，消費和金融板塊領漲。泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收高0.68%，報1,336.10點。STOXX Europe 600指數收高0.70%。

英國富時100指數上漲0.36%，收報6,226.55點。法股CAC 40指數上漲0.61%，收報4,367.24點。德國DAX指數上漲0.54%，收報10,015.54點。

3、港股：追隨其他亞洲市場收高 

港股收高，恒生指數上漲0.8%，至20,668.44點。恒生國企指數漲0.8%，至8,704.40點。

（二）債市

1、美債：由于財政部標售五年期國債獲疲弱需求，美國國債收益率升至一周半高位。

英國公投在最近幾個交易日主導市場走向，指標10年期國債收益率從上周四觸及的近四年低位上漲，因英國脫離歐盟的預期減弱。指標10年期國債價格尾盤下跌9/32，收益率報1.699%，高于周一尾盤的1.670%。

2、歐債：周二德國憲法法院作出裁定，拒絕了對歐洲央行緊急購債計劃合法性提出的挑戰，債市因此得到提振。

西班牙10年期國債收益率升約2個基點，意大利和葡萄牙10年期國債收益率守住了過去兩個交易日的大部分跌幅。德國指標10年期國債收益率下跌1個基點，至約0.05%。

（三）匯率及商品市場

1、美元：美元上漲，因投資者賣出英鎊和歐元，因有消息稱，在最新的民調中，英國脫歐公投中的兩大陣營差距縮小。

一項民調顯示，脫歐支持率從周日的42%上升至44%，留歐陣營僅以微弱優勢領先，支持率為45%。民調結果發布后，英鎊和歐元兌美元應聲下跌。美元兌日元漲幅最大，升1%，報104.97日元。歐元下跌0.5%，報1.1255美元，略高于盤中低位1.1243美元。美元指數升0.45%，報94.031。

2、油價：油價下滑，因英國留歐臆測增強，之后油價縮減跌幅，收盤脫離日內低點，因一美國煉廠停產，引發汽油期貨反彈。

8月布蘭特原油收低0.03美元，報每桶50.62美元，盤中下跌超過1美元，至49.46美元日內低位。該合約在之前兩日累積上漲7%。收盤時到期的美國7月原油期貨收低0.52美元或1%，報每桶48.85美元，日低在48.16美元。交投更活躍的8月美國原油期貨收跌0.11美元，報每桶49.85美元。

境內市場

摘要：央行年報稱考慮適時推出QDII2，研究允許外國公司境內發行股票。

一、 宏觀經濟

（一）央行發布《中國人民銀行年報2015》

6月21日，央行發布年報明確未來一段時期的重點任務：1）推動境內外個人投資更加便利化，適時推出合格境內個人投資者境外投資制度(QDII2)試點。2）進一步推進資本市場雙向開放，允許符合條件的優質外國公司在境內發行股票，可考慮推出可轉換股票存托憑證(CDR)。進一步擴大債券市場開放程度。3）修訂、清理相關規章制度，將資本項目可兌換納入法制框架。4）研究建立全方位、多層次的跨境資金流動管理政策框架，健全有效的風險預警和防控體系。

（二）合肥樓市調控

合肥連出招給樓市降溫：對合肥商品房貸款將執行差別化政策執行，有兩套及以上住房且有購房貸款記錄的，首付比例升至60%；調控企業拿地行為，提升居住用地競買保證金至不低于參考總價的50%，縮短居住用地的土地出讓金繳納時限，出讓金總額在20億元以下的，須在土地出讓合同簽訂后1個月內一次性付清，出讓金20億元以上的，繳納時間不超過6個月。

二、金融市場

（一）資金面：資金利率運行平穩，跨季資金需求略升

周二，早盤資金延續前一交易日下午的資金略緊態勢，隔夜需求和跨季需求較旺；午后資金面開始逐漸恢復，市場供需相對均衡。回購加權平均利率變動情況，隔夜和7天品種均小幅上行0.6Bp分別于2.04%、2.36%；14天上行16.8bp至3.08%，1M上行9.8bp至3.24%。
周二，央行維持常規7天逆回購操作，操作1000億，到期750億，凈投放350億。

（二）債市：震蕩偏強

國債期貨低開后震蕩反彈，尾盤全線收紅但漲幅不大。10年期國債期貨主力合約T1609收盤報99.8350元，漲0.08元或0.08%，成交13256手。5年期國債期貨主力合約TF1609收報100.7250元，漲0.07元或0.07%，成交5317手。

周二銀行間市場現券收益率先升后降，盤面震蕩偏強。1年期國債、國開債和AAA級票據收益率收報2.41%（持平）、2.64%（持平）和2.98%(持平)；對應10年期券種收報2.94%（-0.8Bp）、3.28%（持平）和3.88%（+1Bp）。

債市走強的因素正在積累，外圍市場情緒和跨季資金價格波動仍然是市場關注焦點。

（三）人民幣匯率：中間價上調

6月21日，人民幣兌美元中間價上調52個基點，報6.5656元（升52bp），為6月8日以來新高，連續第二日上調。在岸即期價日盤報收6.5799（跌7bp），夜盤報6.5900（跌100bp），CNH報6.5958（跌54bp）。受國際市場波動影響，人民幣匯率近期整體維持6.58-6.60區間震蕩。

（四）股市：震蕩盤整

周二滬深兩市震蕩下跌，上證綜指下跌10.25點（或-0.35%）至2878.56點，深證成指下跌89.99點（或-0.88%）至10131.86點，創業板指下跌27.63點（或-1.30%）至2092.0點。

兩市成交金額達5927億元，上日為5000億元。6月20日，滬深兩市融資融券余額報8383.97億元，較前一交易日增加37.82億元。?