6月24日，中国银行成功完成了40亿美元“一带一路”债券发行定价——这是中国银行业迄今规模最大的境外债券发行，也是国际金融市场首笔以“一带一路”为主题的债券。中国银行副行长张金良表示，这既是国际债券市场发行方式的创新，也是中行落实国家“一带一路”战略实现资金融通的创新，充分显示了中行卓越的跨境协调能力及全球资源高效配置能力。

6月24日，中国银行成功完成了40亿美元“一带一路”债券发行定价——这是中国银行业迄今规模最大的境外债券发行，也是国际金融市场首笔以“一带一路”为主题的债券。

据悉，此次债券发行选取了中行布局在“一带一路”沿线的阿布扎比、匈牙利、新加坡、台北、香港等5家海外分支机构作为发行主体，筹集资金将主要用于满足“一带一路”沿线分支机构的资金需求。

中国银行副行长张金良6月25日在媒体发布会上称，这既是国际债券市场发行方式的创新，也是中行落实国家“一带一路”战略实现资金融通的创新，充分显示了中行卓越的跨境协调能力及全球资源高效配置能力。当日，针对媒体关心的问题，中行相关业务部门负责人一一进行了详解。

创造多项市场第一

据介绍，“一带一路”债券为中行境外中期票据计划（MTN）下提取发行。本次债券包括固定利率、浮动利率等两种计息方式，含50亿元人民币、23亿美元、5亿欧元、5亿新加坡元4个币种。

“这次债券发行，是首笔中资银行5家海外分行10个债券品种同日发行与定价，同步交割与上市，开创了中资银行海外筹集资金新模式。”张金良说。

据悉，本次债券将分别在迪拜纳斯达克交易所、新加坡交易所、台湾证券柜买中心、香港联合交易所、伦敦交易所等5个交易所挂牌上市，覆盖2、3、4、5、7、10、15年等7个期限，共计10个债券品种。

本次债券发行规模创中资金融机构单次高级债券最高发行金额纪录，并创造了多项市场第一：发行期限丰富，可满足不同投资者收益率需求，其中10年期美元债券为中资银行首次发行，完善了中资银行国际市场收益率曲线；4个币种同时发行定价，系国际市场上最多币种交易，其中新加坡元为中资银行首次发行。此外，本次发行投资者广泛，并具有发行分行当地特征，除亚太市场外，中东欧、中东市场投资者基础得到拓展。

“一带一路”沿线国家多属于发展中国家、新兴国家和转型国家，资金融通需求强烈。据悉，此次债券发行在国际金融市场反响热烈，全球承销商积极参与，亚太、欧洲、中东等地均获得了投资者平均3.4倍的超额认购。

市场化融资将成主要资金来源

中行为何选择发债融资的方式来支持“一带一路”建设？

“我们发债的直接原因，是满足‘一带一路’项目中长期建设的需求。”中行司库副总经理刘承钢解释，相对于存款和市场拆放来说，发债期限比较长，本次发债就从2年一直到15年，对应“一带一路”中长期项目的需求。

而从国际监管趋势看，刘承钢认为，通过发债获取一些中长期的稳定性资金，对于提高银行流动性比例，改善长期发展后劲也有好处。此外，当前及未来一段时间，美元、欧元、新加坡元等国际主要货币市场流动性相对充裕，融资价格较低，为债券发行提供了较好的时间窗口。

“我国利率市场化即将完成，直接融资不断推进，哪家银行能更好地适应、引领市场化，哪家银行就能在未来占据主动。”张金良表示，市场化融资将成为客户存款之外最重要的资金来源，与存款等传统被动负债相比，发行债券等新型主动负债具有自主性强、期限灵活、节奏可控等优点。

数据显示，2014年末，中国银行集团口径应付债券（含补充资本性质的债券）余额2780.45亿元人民币，在负债合计中占比1.98%。从国际主要商业银行的负债结构来看，市场化发行的债务工具在负债中的占比约为5%至15%，特别是美国、澳洲的银行发债融资占比较高，约为15%左右。

在回答本报记者提出的关于是否还有进一步的发债、对提高债券在总负债中的占比有何计划时，张金良表示：“在利率市场化进程中，债券融资在负债结构中占比逐步提高，将成为未来银行业发展趋势。发行债券等融资工具在中行负债中仍有较大的上升空间，且中行在国外积累的经验完全可以移植到国内来，债券在中行负债来源当中所占的比例肯定会持续上升。”

提升海外资产利润占比

“国家更加积极的对外开放和更加活跃的外交活动，为中行的发展提供了广阔的发展舞台和成长空间。”张金良表示，中行正在加快提高国际化经营水平，逐步使海外机构的资产和利润在集团中的占比达到40%。

今年6月6日，中国政府与匈牙利政府签署了《中华人民共和国政府和匈牙利政府关于共同推进丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路建设的谅解备忘录》，此次中国银行匈牙利分行发行欧元债券，成为第一家响应落实国家上述战略部署的商业银行。

“本次债券为中行提供了稳定的中长期资金，主要用于支持相关海外分行‘一带一路’沿线项目融资，包括码头、电力、交通、机场建设等。”张金良表示，中行正努力建设“一带一路”金融大动脉，联通当前全球低成本富余资金和“一带一路”经济合作项目，提升沿线各国在全球供应链、产业链和价值链上的地位。

目前，中行建立了公司金融“一带一路”重大项目储备库，并广泛挖掘“一带一路”重大项目的配套商业性项目，作为中行业务重点一并纳入项目储备库统筹管理。截至2015年5月末，中国银行跟进的“一带一路”沿线境外重大项目近300个。

截至今年一季度末，中行累计支持中资企业“走出去”项目1763个，累计提供贷款承诺1258亿美元。

根据计划，2015年中行对“一带一路”建设的授信规模为200亿美元，未来三年达到1000亿美元。目前中行已在“一带一路”沿线16个国家设立机构，未来将实现沿线国家覆盖率在50%以上，努力成为亚投行、丝路基金等开发性金融之外重要的商业金融渠道。

来源：金融时报  李岚  2015-06-26