国际货币基金组织（IMF）将于月尾公布最新的“官方外汇储备货币构成”（简称COFER），届时将首次列出人民币在COFER之中所占比例。中银香港表示，随着人民币纳入SDR效应的持续发酵，越来越多外国央行等主权类机构对人民币业务有兴趣，并与传统的个人和企业客户鼎足而立，成为离岸人民币市场的重要参与者。

人民币自去年10月1日起进入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，IMF相应会在其官方外汇储备数据库中，单独列出人民币的占比。有关变化，将于月底公布的2016年第四季度调查（亦即COFER）中反映出来。

主权机构着眼长期投资价值

尽管人民币兑美元近年面对调整压力，中银香港发展规划部总经理张朝阳表示，主权类机构与企业机构投资人民币资产最大的不同之处，“在于主权类机构更着重长期的投资价值，而不过于关注短期的汇率波动。”

他举例说，随着IMF于2015年12月批准人民币加入SDR货币篮子后，境外央行、主权投资基金、多边金融机构等主权类机构，已开始主动寻求于离岸和在岸市场增加人民币资产配置。例如俄罗斯央行于2016年7月表明自2015年第四季开始购买人民币计价资产；新加坡金融管理局亦从2016年6月起将人民币金融投资纳入其官方外汇储备。

主权类机构投资行为，也带动了境外商业机构增加人民币资产投资。国内债券市场也适时推出了一系列便利境外机构投资的政策，境外机构在境内债券市场的参与程度不断升高。

据中国人民银行数据，目前已有432家境外投资者入市，截至2016年末，银行间债券市场境外投资者持有的债券总金额达8700亿元人民币，较2015年末增加834亿元人民币。

中银香港作为首家离岸人民币清算行，有望从中获益。为把握机会，张朝阳表示，中银香港设立了专责部门服务央行类机构，以其专业能力加强开拓主权类客户，并为其提供“一条龙”服务：即从前端的开立多币种帐户开始，到提供存款、兑换、债券买卖、现钞、流动性管理、托管以及清算服务。该行冀透过全面的产品及服务，以满足主权类客户多元化的服务需求。

他续说，近年来中银香港在五大洲逾40个国家和地区，开展了形式多样的人民币宣传推广活动，在推动各地人民币业务发展的同时，以人民币业务为“敲门砖”，成功与多家海外央行、国际金融组织和大型金融机构建立业务联系。目前中银香港主权类客户正快速增长，其中海外央行客户逾60家，及正与另外10家央行洽谈中。

展望未来，张朝阳表示，人民币“入篮”将驱动全球外汇储备持续调整，机构加大人民币储备，投资人民币债券的需求也不断增加。截至2016年末，中国债券市场余额达63.7万亿元人民币，位居全球第三、亚洲第二。境外投资者投资占市场比重仅为1.2%，这一比重显著低于主要发达市场，如德国（45%）、英国（39%）、美国（17%），与一些新兴市场例如马来西亚（28%）、印尼（25%）、南非（14%）相比也有一段差距，显示境外投资方面还有很大增长潜力。

人币资产占全球外储料超5%

张朝阳补充说，随着相关配套措施的进一步完善，境外投资者将获得更加良好、便利的投资环境，央行类机构将继续扩大人民币资产投资。估计未来三年人民币资产占全球外汇储备的比例可超过5%，即3500至4000亿美元，将为中银香港带来庞大发展机遇。

来源：香港大公报  黄裕庆  2017-03-14