2020-04-21
产品名称：中银理财-稳富(封闭式)2019年12期
产品代码：WF1912
产品币种：人民币
报告期：2020年1月2日至2020年3月31日
一、产品规模和净值
2020年1月2日，产品份额为731,664,896份，单位净值为1.0022元，累计净值为1.0022元。2020年3月26日，产品份额为730,324,777份，单位净值为1.0173元，累计净值为1.0173元。报告期内，产品累计净值上涨0.0151元。自成立以来，产品累计净值上涨0.0173元。
二、产品持仓状况
截至2020年3月31日，持仓结构如下：
| 中银理财_稳富201912产品持仓比例 | |
|---|---|
| 资产类别 | 占比 |
| 现金及银行存款 | 0.28% |
| 债券 | 79.35% |
| 非标准化债权类资产 | 20.37% |
| 合计 | 100.00% |
三、产品持仓前十大资产
| 资产名称 | 持仓 | 持仓比例 |
|---|---|---|
| 债权直投_昆明新都投资有限公司 | 150,000,000.00 | 20.19% |
| 中银证券-致成5号固定收益类单一资产管理计划 | 10,000,000.00 | 1.35% |
| 20华夏银行CD028 | 32,662,175.99 | 4.40% |
| 19苏交通MTN005 | 16,945,591.10 | 2.28% |
| CHNG11Y | 11,383,892.69 | 1.53% |
| 19海淀国资MTN003 | 11,374,986.85 | 1.53% |
| 20甘国投MTN001 | 11,341,589.94 | 1.53% |
| 19电建Y2 | 11,330,457.64 | 1.53% |
| 20津投02 | 11,326,004.72 | 1.52% |
| 19北汽11 | 11,287,041.66 | 1.52% |
四、产品组合流动性风险分析
报告期内，产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，控制资产久期、杠杆融资比例，管控产品流动性风险。
五、本运作期主要操作回顾
(一)主要投资策略及操作
2020年一季度宏观经济受新冠疫情影响，经济数据大幅回落。货币政策和财政政策及时出台，对冲了由于国内停工造成的部分冲击。一季度市场利率快速下行，股票市场大幅波动。进入三月逐步复产复工后，又面临疫情在国外的发酵，3月下旬开始出现外部需求坍缩。在新冠疫情确认后，投资经理及时拉长久期，伴随市场利率的下行获取了较好收益。
(二)非标资产投资情况
“中银理财－稳富（封闭式）2019年12期”产品于2020年2月28日和3月30日投资于非标准化债权类资产。根据产品说明书约定，现将产品投资于非标准化债权类资产的具体信息进行披露，详见附表。
| 交易日期 | 融资客户 | 剩余融资期限（天） | 投资模式 | 资金用途 | 资产面值（万元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020/2/28 | 昆明新都投资有限公司 | 1064 | 债权直投 | 置换融资人在财政部监测平台系统中借款合同号为“（2016）信滇银委贷字第11161006号”的隐性债务 | 15,000.00 |
| 2020/3/30 | 深圳睿和投资咨询合伙企业（有限合伙） | 1094 | 用于归还融资人存量信托融资 | 用于归还融资人存量信托融资 | 14638.808174 |
| 2020/3/30 | 深圳睿和投资咨询合伙企业（有限合伙） | 1094 | 用于归还融资人存量信托融资 | 用于归还融资人存量信托融资 | 500.00 |
六、后市展望及下阶段投资策略
2020年一季度以后，全球经济仍因新冠疫情困扰，预计外需仍将保持较长时间疲弱，内需在复产复工后有所回升，并随着基建等投资，逐步回升。后续政策仍将托底经济，市场流动性仍将宽松。后续投资应注重杠杆策略，适当维持久期，关注信用风险，以信用风险小的中高评级债券投资为主，获取平稳收益。