中国银行全球金融市场部交易中心(上海)张荣峰、沈晓青、吴镇昊

今日关注

1.周四，人民银行以价格招标方式发行了09年第四期央票，发行量为350亿元，期限3个月，中标利率为0.9650%。

2.周四，中国银监会培训中心主任罗平表示，相对于黄金或其他国家和地区发行的债券等投资工具，美国国债是选择之一，但其并不是唯一选择。 

市场评述

银行间现券市场——收益率下行

受周三发行7年期国债中标利率影响，周四银行间债券市场对于国债，特别是中长期国债需求量明显上升，中长期的国债和金融债收益率均有较大幅度的下行。10年期国债成交在了3.07%附近，7年期国债成交在2.72%附近，较上一交易日均下行10个BP左右。金融债方面10年期品种成交于3.50%附近，5年期品种成交于2.60%附近。短期品种收益下行幅度不大，半年多央票成交于1.18%附近，2年多央票成于1.71%左右。

交易所债券市场——国债指数继续上涨

周四，交易所债券指数纷纷上涨，沪市国债指数全天运行于119.990-120.154点，尾盘涨幅收窄，收盘涨0.049%，有七成品种上涨。中长期品种表现出色，01国债（7）放量上涨0.51元，收益率下行至3.4924%。3年期左右品种成交居前，02国债（3）连续数日上涨，收益率报收于1.9534%。总体而言，近期市场流动性充裕，各品种依然有上涨空间。

银行间资金市场——利率基本稳定，资金面相对平稳

周四，质押式回购和拆借市场总成交量3106亿，较上一交易日略增63.94亿元。央行连续第二周进行3个月央票招标，回笼货币350亿，中标利率与上周持平于0.9650%，累计本周公开市场净回笼量达550亿元。回购市场7天期限品种当日出现最高利率1.5%创本月新高，但因对应交易量小，协议成交可能性较大，其对加权利率影响甚微，其余各期限品种加权利率也基本维持上一日水平。从利率稳定状况可见，目前市场资金面依然保持相对平稳状态。

利率互换市场——Repo-IRS有所下行

周四，受银行间债券市场带动，国内利率互换市场成交较多，Repo-IRS继续下行，中长端下行幅度较大，3年期下行14bp至1.60%，5年期下行10bp，中间价报于2.04%，市场卖盘较多。SHIBOR3M-IRS与Depo-IRS报价波动不大。

后市预测

市场买盘逐渐涌现，做多意愿十分强烈。随着股市可能进入阶段性顶部，股市债市跷跷板效应或将体现，并且目前收益率普遍仍然处于近期高点，债市可能面临较大投资机会。

国债期限结构

金融债期限结构

（本收益率结构以2009年首个交易日市场收益率作为比较基准）

人民币市场行情

银行间市场回购交易行情

上海银行间同业拆放利率

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点