中国银行全球金融市场部交易中心(上海)张荣峰、马千宇

今日关注

1.周一，美联储，欧洲央行，英国央行，日本央行和瑞士央行等西方五大央行宣布总额近3000亿美元的货币互换协议，以改善金融市场的信贷情况。

2.按国家统计局公布的既定日程，包括一季度GDP，消费者价格指数(CPI)，工业品出厂价格(PPI)，工业增加值等重要宏观数据，将在4月17日发布。

3.财政部公告，将从4月10日期发行2009年第一期，第二期储蓄国债（电子式）。09储蓄01为3年期固定利率品种，年利率为3.73%，最大发行额为350亿元；09储蓄02为5年期固定利率，年利率为4%，最大发行额为150亿元。

4.周二，财政部将代四川省发行为期3年固定利率附息债，计划发行面值总额90亿元，全部进行竞争性招标。

市场评述

银行间现券市场——收益率继续上行

上周五，银行间债券市场抛压依然很沉重，收益率被不断推高。10年期金融债在短短几天之内一路上攻至3.85%之上，将近上行了20个BP，市场恐慌情绪可见一斑。收益率曲线呈现陡峭化上行走势。5年期的080215成交至2.71%附近，3年期的080221成交至1.98%左右。央票方面，2年多品种成交至1.63%左右，而半年多央票成交在1.03%附近。

交易所债券市场——国债指数小幅下跌

上周五，交易所国债小幅下跌。上证国债指数开盘于120.97点，盘中最高升至121.01点，最低下探至120.88点，收盘报120.93点，下跌了0.02%。全天共成交9.8亿元，成交量有所下降。企业债走势相对分化，上证企业债开盘于134.25点，盘中最高134.27点，最低134.18点，收盘报134.25点，上涨0.01%。 

银行间资金市场——市场平静

周五，银行间市场整体仍保持宽松的流动性格局，当日银行间拆借及质押式回购两市场成交合计3395.71亿元，较前一交易日增147.37亿元。市场资金拆放利率继续维持窄幅波动，全国性商业银行的融出占比略有下降。

利率互换市场——成交清淡

上周五，消息面等都比较平静，成交也较为清淡。由于债券市场利率有所上行导致互换市场利率也水涨船高。成交主要集中在3年期品种，成交利率在1.8%左右。SHIBOR3M-IRS和 Depo-IRS也上行了2，3个BP。

后市预测

本周将发行的30年期国债和7年期金融债预期对于债市并非利好消息，这将可能分流市场资金，预期本周内债市依旧走势疲弱。

国债期限结构

金融债期限结构

（本收益率结构以2009年首个交易日市场收益率作为比较基准）

人民币市场行情

银行间市场回购交易行情

上海银行间同业拆放利率

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点