中国银行全球金融市场部交易中心(上海)张荣峰、王咏红

今日关注

1.周五，中国人民银行，财政部，商务部，海关总署，税务总局，银监会共同制定了《跨境贸易人民币结算试点管理办法》予以公布实施。

2.周四，中国国务院副总理李克强表示，中国政府采取的应对全球金融危机的措施已初见成效，经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向上。

3.周四，银监会发布有关通知，明确银行重返交易所债市申请试点的条件，并规定禁止交易股票，可转债，而中央国债登记结算有限责任公司作为结算后台的确定，使试点有望进入具体操作层面。

市场评述

银行间现券市场——成交放大，收益平稳

周四，银行间债券市场相对前期有所活跃，但收益率水平依然没有起色。3个月央票发行收益率达到1.0279%，对于市场做多信心是一大打击。短期的央票成交依然比较活跃，3个月期央票二级市场水平成交至1.07%-1.08%。2年期央票成交在1.74%附近，没有变化。3年期的金融债080221在2.15%-2。16%有双边被点，5年期的金融债080308成交在2.82%附近。10年期金融债080217成交在3.82%左右，收益率依然高位盘整。国债方面成交不多，收益率没有什么变化。

交易所债券市场——涨跌不一

周四，交易所债券市场国债指数上涨0.01%，上证企业债指数收盘下跌0.08%。早盘指数开盘在121.31点，为全天的最高点，最低下探至121.28点。当天的成交金额仅3.73亿，再次回到之前的微量水平。上证企业债指数开盘后就持续走低，开盘报134.05点，最高上摸至134.05点，报收在133.92点。

利率互换市场——大幅飙升

周四，利率互换市场大幅飙升，市场交投活跃。REPO市场1年期到10年期均大幅飙升，3个月央票中标利率上行至1.0279%引领了本论的再度上涨行情。1年期报1.78%，3年期报2.40%，5年期报3.01%。SHIBOR市场涨幅更大，所有期限平均上涨15个BP左右。1年期报2.02%，3年期报3.04%，5年期报3.70%。DEPO市场成交不多，但报价也随之上调10个BP。2年期报2.61%，3年期报3.00%。

银行间资金市场——公开市场利率上行

周四，公开市场发行91天央行票据300亿，中标利率1.0279％，较上周上行6个基点。银行间市场资金供给渐充裕，但在公开市场利率上行及万马电缆发行的影响下，7天及14天期限的资金拆放利率出现较大的上涨，7天拆放利率收于1.28％。当天天银行间市场质押式回购和拆借两市场共计成交2951亿元，较前一交易日减少398亿元。

后市预测

近期频繁有双边买价被点，表明市场机构对于后市的担忧。6月份的经济数据将会逐步公布，但预期对于债市的利空可能性更大。

国债期限结构

金融债期限结构

（本收益率结构以2009年首个交易日市场收益率作为比较基准）

人民币市场行情

银行间市场回购交易行情

上海银行间同业拆放利率

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点