中国银行全球金融市场部交易中心(上海)张荣峰、胡晓雯、沈晓青

今日关注

1.周四，财政部公布将于12月2日招标5年期国债，本期国债为5年期固定利率附息债，计划发行面值总额260亿元，全部进行竞争性招标。

2. 周四，央行460亿人民币三个月期央行票据上午招标，预计中标收益率持平于1.3280%，另外，央行今日还将在公开市场进行300亿元人民币91天期正回购操作。

3. 周三，国开行发行1年期金融债，最终的票面利率2.04%。本期债券也是一个月内第三只获得400亿元大规模满额发行的政策性银行金融债。

市场评述

银行间现券市场——横盘整理

周三，银行间市场交投清淡，处于横盘整理态势。当日，一级市场内一年期金融债的招标利率在2.04％，与上一期国开债的利率保持一致。同时，400亿的发行规模也表明市场对短期债券的投资热情。二级市场内，前期的一年期国开债受到新债招标的影响成交活跃，利率保持在2.05％附近。此外，中长期品种方面，成交稀少，市场多在等待周末的超长国债发行。预计50年国债的发行可能会重新定位长期债券的收益率水平。

交易所债券市场——连涨三天

周三，上证国债指数延续了本周以来的涨势，连续三天红盘报收，以122.560点收盘，三天的涨幅分别为0.26%，0.34%和0.32%，但市场交投比较清淡，全天的成交量为27.9万手，成交2.84亿元，成交的22只国债涨跌互现，其中5只上涨，13只下跌。07国债（10）涨幅即昨天上涨10%后，昨天再次拉出一根长阳线，大涨10%，个券的扰动造成国债指数的大幅波动的现象继续呈现。　

利率互换市场——市场平静，缺乏动力

周三，利率互换市场非常平静，报价集中在1-3年，基本和前一日持平。REPO市场1年期报2.03%，3年期报2.97%，5年期报3.51%。SHIBOR市场也不活跃，1年期报2.28%，3年期报3.47%，5年期报4.06%。DEPO市场无变化，2年期报2.67%，3年期报3.17%。近期IRS市场缺乏动力，机构以观望为主。经历前期冲高回落之后，目前处于相对稳定的状态。

银行间资金市场——市场供求平稳

周三，银行间质押式回购和拆借两市场共计成交3915.32亿元，较前一交易日减156.09亿元。市场资金供求平稳，各类机构间资金结构略有调整，国有商业银行资金融入占比有所下降。银行间拆放市场利率依然保持窄幅波动。 

国债期限结构

金融债期限结构

（本收益率结构以2009年首个交易日市场收益率作为比较基准）

人民币市场行情

银行间市场回购交易行情

上海银行间同业拆放利率

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点