中国银行全球金融市场部交易中心(上海)  张荣峰、王慧、沈晓青、黄秉蕊、潘璠

今日关注

1. 周三，外汇管理局公布数据称，截止至去年9月末，中国外债余额继续增长至逾5400亿美元，较6月末已增长6.4%，其中短期外债占比已连续第六个季度攀升至67.61%，至3694.41亿美元。

2. 19日，财政部招标发行了2011年二期（附息）国债。本期国债期限10年，发行总量300亿元，最终票面利率为3.94%，边际中标利率为3.98%。

3. 19日，商务部发言人姚坚在新闻发布会上表示，商务部在2011年会持续把扩大进口作为工作重点，在进一步提升出口产品品牌附加值，保证市场份额的同时，把工作的重点进一步放在进口上。

市场评述

银行间现券市场——资金紧张，拉抬短期利率

周三，银行间现券市场出现近些年较为罕见的流动性紧张局面，诸多大行均在市场上收钱，回购利率抬高幅度较大，1个月回购甚至成交在5.67%水平。3年期央票受资金影响幅度较大，利率继续往上，成交至3.75%附近。当天发行的10年期国债票面利率为3.94%，边际利率为3.98%，市场需求较多，利率低于预期。一级半市场一路成交，利率向下，最终维持在加权水平。

交易所债券市场——震荡整理

周三，交易所债券市场震荡整理，交投较前一交易日略有放大但仍十分疲弱。受到今日公布经济数据的影响，当日市场观望气氛较浓，国债指数小幅上涨0.001%，成交金额维持在4122万的地量水平，报收在126.47点。信用类债也属震荡格局，企债指数上涨0.003%，报收143.62点，成交4.7亿。

利率互换市场——曲线整体上涨

周三，人民币利率互换曲线整体上涨。REPO端1年期上午就买盘一路推高至3.48％，随后5年和4年期也分别成交在4.12％和3.97％，1年SHIBOR反弹至4.66％。下午机构兴趣集中在2年SHIBOR和5年REPO，后者有成交在4.11％。当日REPO互换整体上涨，3个月上升11BP，其余年限都有3bp-9bp的上涨；SHIBOR端各年限也有2BP-7BP的上涨；DEPO端除2年无变化外，其余年限都有2BP-3BP的小幅上涨。

银行间资金市场——极其紧张

周三，市场资金紧张局面进一步加剧，各期限价格持续大幅上升，资金面状况极其紧张。当日银行间质押式回购及信用拆借市场成交4885.77亿元，较周二减少145亿元。本周考虑20日存款准备金缴存因素及春节时点的季节性因素，央行公告公开市场无回笼操作。由于公开市场到期和准备金缴存的时间差，当日7天资金价格飙涨128bp至4.08%。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点