2011-04-06
中国银行全球金融市场部交易中心(上海) 张荣峰、王慧、沈晓青、黄秉蕊、潘璠
1. 5日，中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
2. 8日，中国农业发展银行将招标发行2011年第七期金融债券。本期债券为5年期固定利率金融债，计划发行量不超过150亿元，追加发行总量不超过100亿元。
3. 日前，中国人民银行发布数据显示，2月份我国新增外汇占款2145.23亿元，环比下降57%，截至2月末，我国外汇占款余额达232956.85亿元。
银行间现券市场——加息靴子落地
上周六是清明假期前的最后一个工作日，市场交投清淡，利率曲线变化不大。在清明节当日，央行宣布加息25个基点，这预示着3月份的CPI数据可能仍不乐观，甚至可能达到今年以来的峰值。对于债券市场，此次加息并不意外。目前1年期央票发行利率在3.2%左右，与加息后的1年期定存仅有5个BP的利差，落在较为合理的范围之内。预计此次加息对于债市影响有限，短期流动性品种不会受到严重冲击，中长端国债或将受影响利率向上，但对于部分配置型机构来说或许也是建仓的好时机，毕竟此次加息之后半年内加息的压力得到释放。
交易所债券市场——休市
利率互换市场——曲线微降
上周六，irs开盘持续前一交易日的水平, 除repo端1y最终收窄至3.34/3.32，较为敏感外，其他各产品各年限价位没有变化，市场在异常平静的气氛中收盘。但是受价格驱使，repo曲线略显下跌，1y下跌1bp，2-4y均有2bp下落。Shibor曲线基本保持前一交易日水平，5-10y 各上涨1bp，1y下降1bp。Depo曲线3y和4y也分别下跌1bp和2bp。
银行间资金市场——7天利率大幅回落
上周六清明假期前最后一个工作日，部分金融机构仍在假期中，银行间市场交易量有所减少。当天市场交易平静，市场流动性保持宽松。小长假因素加之资金面宽松，各期限资金拆放利率稳中有降。当天7天回购加权平均利率下跌50BP报收于2.2805％，14天加权平均利率亦下跌40BP。周二晚间央行宣布上调存贷款利率0.25个百分点，宽松资金面支持下短期内对银行间拆放市场利率影响有限，预计3个月及以上期限shibor利率将有所上行。
| 国债 | 固息金融债 | 银行间市场回购利率 | SHIBOR | ||||||||
| 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 利率% | 日变化bp |
| 1年 | 2.83 | +1 | 1年 | 3.31 | -1 | 1天 | 1.7824 | -0.77 | O/N | 1.7802 | -1.20 |
| 3年 | 3.23 | +0 | 3年 | 3.86 | +1 | 7天 | 2.2805 | -50.33 | 1W | 2.2783 | -5038 |
| 5年 | 3.51 | +1 | 5年 | 4.06 | +0 | 14天 | 2.7764 | -39.44 | 2W | 2.8858 | -29.67 |
| 7年 | 3.73 | -1 | 7年 | 4.30 | +0 | 21天 | - | - | 1M | 3.5343 | -3.07 |
| 10年 | 3.91 | +0 | 10年 | 4.52 | +0 | 1月 | 3.3863 | -1.99 | 3M | 4.1765 | -0.23 |
| 15年 | 4.04 | +0 | 15年 | 4.62 | -1 | 6M | 4.4476 | +2.02 | |||
| 20年 | 4.15 | -1 | 20年 | 4.72 | -1 | 9M | 4.5860 | -0.03 | |||
| 1Y | 4.6624 | +0.01 | |||||||||
（注：以上数据是上一交易日的数据）
上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点