2011-10-10
中国银行金融市场部交易中心(上海) 吴方芳、何琼、沈晓青
1. 周三，财政部将招标发行2011年第21期记账式付息国债。本期国债为7年期固定利率，计划发行面值总额300亿元，采用多种价格（混合式）招标方式。
2. 上周日，财政部公告称10月将代理招标发行宁夏等7省区地方政府债券，总额355亿元。其中，17日招标三年期品种，金额176亿元；24日招标五年期品种，金额179亿元。
3. 上周日，财政部公告称将在四季度发行7期记账式国债，较三季度减少五成，其中11月9日将招标发行50年期长期国债。
银行间现券市场——收益率整体下行
上周日，资金面相对宽裕，银行间现券市场收益率有所下行。国债方面，收益率整体下移，10年以下期限国债收益率降幅均在5bps以上，超长端利率降幅则在2.5bp左右。金融债方面，各期限收益率也普遍下行，但下行幅度不及国债，在0-4bp之间，其中3年、5年和10年金融债收益率降幅较大，均在3bp以上，这使得金融债与国债的利差扩大至5-10bp。央票方面收益率基本没有变化。
银行间资金市场——成交量大幅萎缩
上周日，银行间回购和拆借两市场共成交4203.95亿元，较上一交易日减少1913.25亿元。当日，市场资金面较为宽松，短期资金供给充裕，利率不同程度下行，成交量大幅萎缩。日终隔夜回购加权利率报收于4.5755%，下行29.06BP；7天则成交在4.9680%，下行16.21BP。长期方面，1M和3M品种需求不减，利率有所上行，分别报收于5.2103%和5.7017%。
利率互换市场——交投清淡
上周日又逢国庆节后第二个交易日，市场没有交投的意愿，只有1y repo双边开在3.90/3.65的位置，其余各曲线都无变化。当日FR007定盘在4.8118％，较前一交易日下跌15.59bp，3m shibor定盘在5.6421%，较前一交易日下跌0.09bp。
| 国债 | 固息金融债 | 银行间市场回购利率 | SHIBOR | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 利率% | 日变化bp | 期限 | 利率% | 日变化bp |
| 1Y | 3.55 | -5 | 1Y | 4.11 | -2 | 1D | 4.5755 | -29.06 | O/N | 4.5642 | -29.62 |
| 3Y | 3.65 | -6 | 3Y | 4.36 | -4 | 7D | 4.8058 | -16.22 | 1W | 4.795 | -17.17 |
| 5Y | 3.66 | -7 | 5Y | 4.36 | -3 | 14D | 4.8459 | -17.37 | 2W | 4.8433 | -18.09 |
| 7Y | 3.76 | -6 | 7Y | 4.50 | -1 | 21D | 5.0316 | -3.32 | 1M | 5.2758 | -20.80 |
| 10Y | 3.81 | -5 | 10Y | 4.70 | -3 | 1M | 5.2103 | +25.91 | 3M | 5.6412 | -0.09 |
| 15Y | 4.13 | -3 | 15Y | 5.02 | -1 | 6M | 5.3023 | +0.00 | |||
| 20Y | 4.31 | -3 | 20Y | 5.19 | -0 | 9M | 5.2241 | +0.05 | |||
| 1Y | 5.2522 | -0.09 | |||||||||
（注：以上数据是上一交易日的数据）
上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点