中行交易员 吴方芳 潘璠

今日关注

1. 中国进出口银行周五招标发行了五年期和七年期两期固息金融债各150亿元，中标利率显著低于预期，分别为3.49%和3.71%，投标倍数分别为2.23倍和1.90倍。

市场评述

银行间现券市场——收益率续降

上周五，因对中国经济前景预期不佳，现券收益率续降，略低的进出口行两期债结果令二级市场上五年左右金融债买气增加，交易盘参与踊跃。国债方面，1年不到的贴现国债129901成交在2.25。3年比较活跃的券种120007周四收盘在2.50%，周五早盘在2.49%、2.47%、2.46%的价格成交。7年期120005尾盘时成交收益率在3.10%。10年品种为近期热点，110024、120004下行至3.30%。金融债交投以交易盘为主，早盘120215成交在3.46%，收盘在3.40%，5年比较活跃的110408从3.56%一路被taken到3.52%，7年080216早盘成交3.95%和3.94%，10年国开债在4.03%-4.06%之间交投活跃，收盘时在4.00%。

银行间资金市场——市场平稳

上周五，银行间拆借和回购两市场共成交8975.20亿元，较上一交易日减少523.89亿元。上周资金面整体保持平稳宽松格局，5月中下旬的财政缴款、企业分红也未对市场造成影响，各期限资金依旧供大于求。隔夜和7天短期品种为市场主要需求，其利差缩小26bp，而21天以上资金品种交投清淡。3M Shibor报价从周一的4.40％下至4.27％，表明市场对未来资金面仍保持相当乐观的心态。另外，本周公开市场有30亿元央票到期，另有200亿元正回购到期，共计到期资金230亿元，较上周到期资金增加110亿元，处于5月份单周到期资金规模的次低水平。

利率互换市场——趋于平静

上周五，在经过周四的疯狂下行后市场相对较为平静。repo曲线略有反弹；shibor各期限随着fixing的下行仍小幅下跌；depo曲线基本没有变化；ois曲线也基本没有变化。早盘repo 1y在2.52被taken后最高反弹至2.56，之后逐渐回落，在2.50位置被买盘守住；5y repo早盘gvn在2.83，午盘在2.82成交多笔。shibor 9m*1y在-14成交大量。之后shibor 1y成交在3.46。临近尾盘时市场有所反弹，repo 9m和1y均被taken在2.52，5y repo被taken在2.82。depo 3*5成交在-26。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点