中行交易员：郁佳敏 潘  璠

今日关注

1.周四，央行继续暂停逆回购操作，本周公开市场净回笼资金4500亿元。

2. 周四，外汇交易中心公告，为规范商业银行理财产品投资银行间债券市场的行为，央行金融市场司于日前发布了《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》，针对于16家上市银行，为央行首次发文明确银行理财产品在银行间债市开户的具体条件。

3. 周四，进出口银行招标发行了2014年第6、7期金融债，3年期140302和5年期140303增发中标利率分别为5.3047%和5.4333%，全场倍数分别为2.98和2.26倍。

4. 今日，农业发展银行将招标发行2014年第7-9期金融债，3、5、7年期固息债计划发行量均为50亿元，采用单一价格（荷兰式）招标方式，3年和5年期品种缴款日及上市日分别为2月19日和25日，7年期品种缴款日和上市日分别为2月20日和26日。

市场评述

银行间现券市场——收益率下行

周四，资金面较为宽松，央行发布通知规范商业银行理财产品，市场机构解读为利好，由此银行间现券市场收益率全线下行。国债方面，3年130017成交在3.74%，降4bp；5年140001成交在4.13%；7年130020成交在4.37%，降1.5bp；10年130018成交在4.47%，降1.5bp。金融债方面，1年期国开140204成交在4.99%，降5bp，非国开140404成交在4.92%，降8bp；3年期国开140201成交在5.40%，非国开140401成交在5.33%，降6.5bp；5年期国开140202成交在5.54%，降2bp，非国开140402成交在5.46%；7年期国开140203成交在5.65%，非国开130422成交在5.55%，降3bp；10年期国开130231成交在5.74%。

银行间资金市场——资金宽松

周四，央行公开市场未进行任何操作。本周公开市场实现净回笼4500亿元，另有300亿元国库现金到期。尽管本周逆回购到期数额巨大，资金面总体却不见紧张。昨日市场继续沿袭宽松格局，早盘，月内各期限均出现了减点融出的报价，但需求相当疲弱，对于减点力度要求甚高。回购利率全线下行，其中隔夜较前一交易下行42bp，报收于3.58%，最低成交在2.80%的水平。7天和14天分别有19bp和35bp的下行，成交在5.0%和4.87%。长期方面，3个月回购品种由于价格下行13bp跌破5.80%一线，受到部分机构的青睐，全天成交近150亿元。

利率互换市场——曲线回落

周四，IRS市场曲线回落，repo曲线有3-4.5bp的降幅，shibor曲线短端降约1bp，长端平均下跌0.5bp，depo曲线没有变动。早盘repo 1y成交在4.835%位置后价格一路走低，given至4.80%水平，2y成交在4.83%位置；shibor 1y在5.615%处成交。午盘repo 1y和2y分别given在4.81%和4.80%位置；shibor端也较为活跃，6m、9m和1y分别taken在5.66%、5.64%和5.62%水平。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）