中行交易员：丁昂 符安妮 许敏耀

【每日关注】

1. 周四，央行开展了200亿元7天期、200亿元14天期和400亿元28天期逆回购操作，操作利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，各期限均较前日上调10bp。

2. 周四，央行开展了1135亿元6个月期和1895亿元1年期MLF操作，操作利率分别为3.05%、3.20%，各期限均较前次操作上调10bp。

3. 周四，央行上调了SLF利率，隔夜从3.1%上调至3.3%，7天从3.35%上调至3.45%，1个月从3.7%上调至3.8%。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面偏紧

周四，央行公开市场有100亿14天逆回购、900亿28天逆回购到期，同时7天逆回购投放200亿元，14天逆回购投放200亿元，28天逆回购投放400亿元，操作利率均较前值上调10bp；另外6个月MLF、1年期MLF分别投放1135亿、1895亿元，操作利率也均较前值上调10bp。昨日还有3个月国库定存600亿。市场需求非常旺盛，期限涵盖隔夜至14天品种，但是大行和股份制的供给都不足，资金面整体偏紧至尾盘。开盘，隔夜回购利率报在2.25%；7天回购利率报在2.35%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报2.54%，较前日上行14bp；存款类机构加权利率收报2.45%，较前日上行9bp；7天回购全市场加权利率收报3.76%，较前日上行84bp；存款类机构加权利率收报2.76%，较前日上行10bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差扩大至8bp，7天价差大幅扩至99bp。

利率债市场——收益率震荡下行

周四，利率债市场交投极为活跃，各期限收益率震荡下行。凌晨美国加息符合预期但略显鸽派，美债收益率下行明显，早盘国内利率债长端收益率下行约5bp。随后中国央行宣布上调政策利率，市场利率瞬间上行，但随后及时修复，多头依旧强势。全天来看，各期限收益率依旧明显下行。国债方面，5年期170001成交在3.095%，降0.5bp。10年期160023成交在3.32%，降2bp。金融债方面，3年期国开160208成交在3.86%，降1.5bp；5年期国开160206成交在4%，降3bp；7年期国开160207成交在4.185%，降2.5bp；10年期国开160213成交在4.0825%，降4.25bp。

信用债市场——收益率曲线进一步平坦化

周四，信用债市场交投较为活跃，收益率曲线呈平坦化变动。短融方面，为了应对月底MPA考核，银行有一定抛盘压力，市场情绪偏谨慎，短期资金利率抬升带动收益率上行，像剩余期限3-6个月左右优质AAA评级品种大多成交在4.1%附近，较前上行5bp左右；中票方面，交投活跃程度有所提升，收益率先扬后抑，早盘收益率跟随利率债下行明显，央行上调政策利率后，市场小幅回调，但并未出现大幅波动。从成交看，基金为主力买方，主要集中在剩余期限3到5年的AAA评级品种，低估值成交较多，像剩余期限3.63年的15铁道MTN002成交在4.30%，低于估值6BP；剩余期限4.16年，AAA评级的16中油股MTN001成交在4.33%，低于估值8bp。

利率互换市场——利率整体上行

周四，IRS市场交投活跃，利率整体上行。repo方面，受债券影响，曲线早盘大幅低开，repo 5y开盘即成交在3.87%、3.86%，随后有所反弹在3.87%-3.885%之间反复成交。repo 1y成交在3.415%- 3.425%。随后央行上调政策利率，IRS曲线大幅上行。午后市场，国债期货快速下探，带动IRS进一步上行成交。repo 1y最高成交至3.565%，repo 5y最高成交在3.9625%。shibor方面，shibor 1y成交在4.35%-4.445%，shibor 5y成交在4.48%-4.6%。当日7d repo定盘在3.80%，大幅上行80bp；3m shibor定盘在4.3267%，上行3.34bp。

【上日发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平：

（注：以上数据是一交易日的）