中行交易员：丁昂 符安妮 许敏耀

【每日关注】

1. 周一，央行暂停了公开市场逆回购操作，开展了4955亿中期借贷便利（MLF）操作，6个月1280亿元，一年期3675亿元，利率与上次持平。

2. 周一，统计局公布了3月和1季度的经济增长数据。其中，一季度GDP6.9%，预期6.8%，前值6.8%；3月规模以上工业增加值同比增长7.6%，预期6.30%，前值1-2月同比增长6.3%；3月社会消费品零售总额同比增速为10.9%，预期9.70%，前值1-2月同比增长9.5%；1-3月固定资产投资累计同比9.2%，预期8.80%，前值1-2月同比增长8.9%。经济增长超出预期。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳

周一，流动性净投放4755亿元。早盘市场需求比较旺盛，供给端有些许乏力，但随着MLF的投放，供给开始增加，资金面走向平稳。开盘，隔夜回购利率报在2.35%，7天回购利率报在2.45%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报2.50%，较前日上行5bp；存款类机构加权利率收报2.44%，较前日上行3bp；7天回购全市场加权利率收报3.29%，较前日上行44bp；存款类机构加权利率收报2.77%，较前日上行10bp。隔夜回购利率全市场加权和存款类加权价差扩至6bp，7天价差大幅扩至52bp。上周五公布的财政存款数据显示，3月份财政投放将近8000亿，这可以部分解释4月初以来的流动性平稳偏松以及央行持续暂停公开市场操作的行为。本周为第一季度财政集中清缴时段，为平稳度过，很多机构从上周五开始便积极融入7天、14天品种，相应成交利率不断走高。今日有2345亿1年期MLF到期，预计资金融出将比较谨慎，资金面或有小幅波动。

利率债市场——收益率震荡上行

周一，利率债市场交投非常活跃，各期限收益率震荡上行。周末监管集中发文，早盘利率债收益率开盘即上2-3bp，随后交易盘抄底收益率略下。10点一季度经济数据出炉，GDP6.9超预期，利率长端震荡上行。下午大行赎回的消息再次给市场情绪造成打击，收益率再次上行。国债方面，7年期170006成交在3.4%，升7bp；10年期170004成交在3.41%，升4.5bp。金融债方面，5年期国开160206成交在4.13%，升7bp；7年期国开160207成交在4.27%，升3bp；10年期国开170210成交在4.12%，升4bp。

信用债市场——收益率曲线进一步陡峭化

周一，信用债市场交投活跃，收益率曲线陡峭化上行。从成交来看，短融成交集中在剩余期限6个月以内AAA评级品种，收益率震荡小幅上行，像剩余期限0.38年的17铁道SCP001成交在3.95%，较前一交易日上行2bp；中票成交集中在剩余期限5年内流动性好的高评级品种，收益率跟随利率债回调显著，像剩余期限2.03年，超AAA评级的16中石油MTN002成交在4.32-4.34%，较前一交易日上行7bp左右。

利率互换市场——利率整体上行

周一，IRS市场交投活跃，利率整体上行。repo方面，repo 5y早盘稍稍高开成交在3.91%-3.92%，repo 1y成交在3.605%。随后受央行续做MLF的影响，repo利率有所下行，repo 5y回落成交在3.91%-3.915%。之后受十年国债期货影响，repo利率上升，repo 5y成交至3.935%-3.94%；repo 1y成交至3.63%-3.64%。shibor方面，shibor 1y成交在4.37%、4.375%点位；shibor 5y则成交在4.50%。当日7d repo定盘在3.44%，上行54bp；3m shibor定盘在4.2609%，下行0.25bp。

【上日发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平：

（注：以上数据是一交易日的）