中行交易员：丁昂 符安妮 许敏耀

【每日关注】

周三，央行公开市场进行2000亿逆回购操作，其中1700亿7天、200亿14天、100亿28天期，利率分别维持在2.45%，2.60%与2.75%。当日有600亿逆回购和2300亿MLF到期，合计净回笼900亿元。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面偏紧

昨日，央行公开市场净投放1400亿，同时6个月MLF到期2300亿，所以流动性净回笼900亿。全天市场融入需求持续旺盛，不断累积，但融出比较谨慎，供给不足，资金面偏紧，临近尾盘才有所好转。开盘，隔夜回购利率报在2.55%，7天回购利率报在2.65%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报3.07%，较前日上行8bp；存款类机构加权利率收报2.92%，较前日上行5bp；7天回购全市场加权利率收报3.90%，较前日上行28bp；存款类机构加权利率收报3.18%，较前日上行19bp。隔夜回购利率全市场加权和存款类加权价差扩至14bp，7天价差小幅扩至72bp。昨日成交利率全线上行，反映出市场供不应求的紧张局面；但成交总量较前日进一步增加，似乎也表明流动性整体稳定适度。虽然MLF到期没有马上续作，但公开市场的大量投放也在一定程度上为资金面的平稳提供了保证，避免了货币市场的剧烈波动。预计今日早盘融出依旧保持谨慎，资金面有可能延续紧平衡格局。

利率债市场——收益率继续上移

昨日利率债二级市场活跃度一般，全天的波动比较小。本周暂无经济数据公布，市场对监管政策如何落地也有所分歧，各机构交投均较为谨慎。同时，昨日一级新发利率债发行结果较差，带动二级市场利率债上行。总体来看，现券短端交易继续清淡，长端小幅上行。截至收盘，10年期国债170004成交在3.52%，上行2.5bp；10年期国债160023成交在3.48%，上行1.5bp；10年期国开160213成交在4.31%，上行2.25bp，10年期国开170210成交在4.225%，上行2.5bp。

信用债市场——收益率弱势震荡

周三信用债市场情绪依然偏谨慎，受资金面趋紧影响，各期限收益率维持弱势震荡。从成交看，短融成交集中在剩余期限7个月以内AAA评级品种，收益率小幅震荡，涨跌互现，像剩余期限0.13年，AAA评级的17中电信SCP003成交在3.98%，较前一交易日上行2bp，剩余期限0.46年，AAA评级的17中电投SCP009成交在4.22%，较前一交易日下行1bp；中票成交集中在剩余期限5年内流动性好的高评级品种，收益率上行，像剩余期限1.97年，超AAA评级的16中石油MTN002成交在4.48%，较前一交易日上行5bp。

利率互换市场——利率稳步上行

昨日IRS交投较为活跃，因回购及shibor利率全线走高，资金紧张程度较高，导致IRS利率继续上行。repo方面，早盘阶段，repo 1y在3.735-3.76%的位置有所成交，repo 5y则成交在4.01-4.04%的区间。午盘后资金紧张情绪稍有好转，但是利率仍然有所上行，repo 1y升至3.76%-3.78%，repo 5y收于在4.02%-4.03%之间。shibor方面，shibor 1y成交在4.49%-4.52%的区间，shibor 5y 成交在4.63%的点位。定盘方面，7天回购定盘在4.5%，上涨80bp；3m shibor 定盘为4.3309%，上涨3.07bp。

【周二发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平：

（注：以上数据是一交易日的）