中行交易员：叶美林、丁昂、顾怡杰、许敏耀

【每日关注】

周二，央行公开市场开展了7天期1300亿、28天期200亿逆回购操作。当日没有公开市场到期，净投放1500亿元。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳

周二早盘大行、股份制融出相当谨慎，流动性较为紧张，下午3点后股份制开始发力融出，市场转为宽松。开盘，隔夜回购利率报在2.55%；7天回购利率报在2.65%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报3.11%，较前日上行14bp；存款类机构加权利率收报2.90%，较前日上行8bp；7天回购全市场加权利率收报3.89%，较前日上行22bp；存款类机构加权利率收报2.94%，较前日上行2bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差扩大至21bp，7天价差扩大至99bp。交易量方面，昨日全市场质押式回购成交量维持在2.4万亿附近，依然处于较低水平。昨日存单市场再度发力，全市场募集量达1900亿。股份制3M期限AAA评级存单发行利率基本都提高到4.40%附近，一级发行意愿强烈。昨日流动性先紧后松跌宕起伏，可能表明本次税期最紧张的时刻已经过去；央行昨日净投放量减少，也说明银行体系流动性在提升。后续建议密切关注央行的公开市场操作情况。

利率债市场——收益率震荡下行

周二，利率债市场交投活跃，收益率震荡下行。早盘流动性延续紧张，现券二级市场情绪一般。随后国债期货走强，一级国开债招标情绪较好，带动利率债收益率小幅下行。午盘资金转松，NCD低位收益发行火爆提振市场，利率债收益率震荡下行。截至收盘，国债方面，1年期170017成交在3.455%，降0.75bp；5年期170014成交在3.6125%，降1bp；7年期170013成交在3.69%，降1.25bp；10年期170018成交在3.615%，降0.5bp。金融债方面，3年期国开170205成交在4.205%，降0.5bp；5年期国开170206成交在4.2575%，降1.25bp；7年期国开170201成交在4.355%，降0.5bp；10年期国开170210成交至4.315%,降1.25bp。税期紧张平稳度过，流动性转松，预计现券收益率在此带动下陡峭化下行。

信用债市场——收益率窄幅震荡

周二，信用债市场交投活跃，流动性呈紧平衡态势，信用债收益率维持窄幅震荡。具体来看，短融交投活跃，成交集中于9个月内高评级品种，收益率小幅上行，如剩余期限半年左右，超AAA评级17南电SCP001成交在4.33%，较前上行3bp；剩余期限1个月左右，AAA评级17华能SCP006成交在4.30-4.32%，日内上行2bp。中票方面，交投较为活跃，期限主要集中在5年内的品种，收益率小幅震荡，如剩余期限在1.37年，超AAA评级16中石油MTN001成交在4.45%，较前一周上行1bp。

利率互换市场——利率小幅下行

周二，IRS市场交投清淡，利率跟随现券小幅下行。repo方面，repo 5y开盘成交在3.78%-3.79%的区间；repo 1y成交在3.505%。随后repo 5y小幅下行至最低3.775%的位置；repo 1y则快速下行至3.49%的点位。shibor方面，shibor 1y成交在4.40%、4.405%点位；shibor 5y成交在4.42%的点位。当日7d repo定盘在3.44%，下行6bp；7d dr定盘在2.81%，下行4bp；3m shibor定盘在4.3638%，下行0.05bp。

【上日发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平：

（注：以上数据是上一交易日的数据）