中行交易员：叶美林、丁昂、陈丹颖、许梦迪、陈天翔

【每日关注】

周三，央行公开市场有1000亿元7天，600亿元14天以及100亿元63天逆回购到期，央行公告称，目前银行体系流动性总量较高，可一定程度吸收央行逆回购及MLF到期等因素的影响，当日央行以利率招标方式进行1100亿元7天逆回购，1000亿元14天逆回购以及100亿元63天逆回购操作，逆回购口径下当天净投放500亿元，同时当日有1070亿1年期MLF到期，当日总口径净回笼570亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周三开盘后，资金面继续保持偏松状态，隔夜期限产品融出充裕，午盘后，市场维持宽松局面直至尾盘，不乏减点融出。开盘，隔夜回购利率报在2.55%；7天回购利率报在2.65%。截至收盘，隔夜回购全市场加权利率收报2.61%，较前日下行2bp；存款类机构加权利率收报2.55%，较前日下行2bp；7天回购全市场加权利率收报3.07%，较前日下行5bp，存款类机构加权利率收报2.80%，较前日下行4bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差维持至6bp，7天价差收窄至27bp。 昨日银行间市场资金面延续本周以来宽松态势，银行间质押式回购利率多数下跌，短期shibor继续下行，今年春节前流动性安排基本有保障，目前处于一季度相对宽松期，整体资金面预期较为稳定。

利率债市场--涨跌互现，五年国债表现较好

周三二级市场方面，早盘资金面依旧宽松，短端金融债成交活跃，价格基本与前一交易日持平。九点半以后，随着海外盘对国债展开询券，以及央行前副行长发表言论表示中国基本没有太大升息空间，在消息与买盘的双重刺激下，中长端收益率平均下行1bp。午后收益率有所回升，且长端上行幅度强于中端，我们判断可能与银监会重申"强监管、严监管"的宗旨有关。截止日终，五年国债活跃券平均比前一交易日下行1bp，十年国债170025收益率上行0.75bp，十年国开215下行0.5bp。昨日五年国债期货主力合约日内窄幅波动，并以0.06%的涨幅收盘；十年国债期货主力合约高开低走，最终微涨0.03%。一级市场方面，昨日上午财政部进行3y国债新发与7y续发行，市场需求尚可，边际中标利率符合预期；下午农发行进行了1、7、10年续发行招标，市场青睐度较高，1年与10年券返费后收率费均好于当时市场成交水平1bp。

信用债市场--收益率小幅上行

周三，信用债市场非常清淡，尽管资金面并不紧张，但6M内基本没有交易，买盘欠缺，成交集中在6-9个月的期限， 6M收益率上行到5.3%附近。中票交投继续减少，收益率有所上行。具体来看，短融方面，收益率普遍高估值成交，如剩余期限在85天，AAA评级18南方水泥SCP001成交在5.05%，高于估值5.95bp；剩余期限在172天，AAA评级17中电投SCP029成交在4.9%，高于估值2.9bp；中票方面，收益率小幅走高，如剩余期限在2.72年，AAA评级15中油股MTN002成交在5.25%，高于估值4.85bp。

利率互换市场--利率整体下行

周三，由于资金面宽松，IRS市场成交活跃，利率整体下行。repo曲线变平，上午利率略有下行，repo 5y最低成交在4.005%，repo 1y 最低成交在3.56%。下午利率小幅波动，repo 5y成交在4.0125-4.0175%，repo 1y成交在3.56-3.565%。shibor方面，shibor 5y成交至4.815%；shibor 1y成交至4.78%点位。当日7d repo定盘在3.00，与上日持平；7d dr定盘在2.75，下跌4.00bps；3m shibor定盘在4.7267，上涨1.04bps。

【上日发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平：

（注：以上数据是上一交易日的数据）