中行交易员：符安妮、曲嘉、宋颖杰、丁昂

【每日关注】

改革后的贷款市场报价利率（LPR）将在今日迎来第二次报价，市场预计LPR报价将继续小幅稳步下行。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏紧

周四，央行发布公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护季末流动性平稳，开展1200亿元7天和500亿元14天逆回购操作。当日没公开市场到期，因此净投放资金1700亿元。早盘市场延续上日紧张格局，资金供不应求，价格中枢继续走高。午盘之后，需求进一步累积，资金面收紧直至尾盘。流动性分层情况依然存在：除14天期限外，1M以内品种全市场回购最高均成交在10%及以上。昨日大行和股份制银行上调同业存单发行利率意愿较强，但是受资金面紧张影响，同业存单一级发行和二级交易都很清淡，当日全市场募集规模不到800亿元。今天没有公开市场到期，但考虑到缴税之后资金面尚未好转，央行有可能继续通过公开市场操作释放资金。今天是9月份LPR报价时点，建议密切关注。

利率债市场--收益率小幅下行

周四，利率债市场情绪好转较为明显，收益率小幅下行。一级市场方面，昨日3、7年国开新发，中标结果符合预期。二级市场方面，收益率小幅下行。昨天美联储降息后，央行并没有跟随。但早盘进行了14天逆回购，开始关注跨季流动性，一定程度上安抚了市场情绪。利率债市场虽然波动依旧较小，但情绪好转较为明显。国债期货走势比较坚挺，收涨0.12%。截至收盘，10年国开190210收报3.58%，下行0.75bp。10年国债190006收报3.1025%，下行2bp。

信用债市场--收益率波动上行

周四，银行间信用债市场交投活跃程度一般，收益率波动上行。短融方面，市场交投主要集中在剩余期限6个月以内的品种上。6m AAA短融的中债估值位于2.97%，较前一交易日上行2bp，1y AAA短融的中债估值位于3.09%，与前一交易日持平。中票方面，市场交投情绪偏弱，空头略占上风。3y AAA中票的中债估值位于3.41%，与前一交易日持平，5y AAA中票的中债估值位于3.77%，较前一交易日上行3bp。

利率互换市场--收益率震荡下行，曲线变平

周四，利率互换市场收益率震荡下行，曲线变平。定盘利率7d repo fixing定于2.75%，较前一交易日上行5bp；3m shibor fixing定于2.7090%，较上一交易日上行0.3bp。Repo端，5y repo开盘受债券收益回落影响低开在2.95%，之后现券收益率反弹，repo 5y上行到2.955%。逆回购放量续作，5y repo从2.9425%下行到2.9375%。下午开盘，国债期货回落，5y repo从2.95%回落到2.945%。收盘后，受现券收益回落和nd 5y回落影响，5y repo下行到2.9325%收盘。与此同时，1y repo因资金偏紧，整体下行慢于长端。早盘开在2.7125%，之后一路下行到2.695%。Repo 1x5变平到23.75bp。Shibor端，shibor fixing转涨，5y shibor从3.31%下行到3.3025%，1y shibor从2.9025%下行到2.895%。