中行交易员：曲嘉、陈丹颖、许敏耀、丁昂

【每日关注】

央行发布《中国金融稳定报告（2019）》指出，通过一年多的集中整治和多措并举，防范化解金融风险方面取得积极进展。未来要进一步提高金融供给对实体经济的适应性和灵活性；防范金融市场异常波动风险，加强对股市、债市、汇市实时监测，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染，防范金融市场异常波动和共振。

国开行11月28日将发行首单以LPR为基准的浮息利率债。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳

周一，资金面维持平稳格局。本周市场将迎来11月跨月，隔夜价格中枢从2.0以下开始上行。早盘央行未开展公开市场操作，当日逆回购到期1800亿元，同时有600亿元国库现金定存到期。公开市场净回笼并未对市场造成太大扰动，资金供需两旺。尾盘市场供给依旧强劲，隔夜不断减点成交。最终DR001收报2.22%，上行27bp。DR007收报2.53%，上行10bp。临近月末，财政投放加码，资金总量无虞。流动性有望维持平稳。

利率债市场--收益率整体上行

周一,债市成交活跃，市场呈现回调态势，各期限收益率均有不同程度上行。一级市场方面，下午农发行进行了3y和5y债券续发，其中3y期中标利率低于市场预期2bp，5y期中标利率高于市场预期2bp,显示出市场对中长端的配置意愿已不如此前一周那么狂热。二级市场方面，活跃券开盘即上行1bp，期货开盘不到半小时亦跳水，应该是受到了周期股大涨带动沪指走高的影响。午后又有传中美贸易谈判出现偏正面信号，避险情绪进一步受到压制，利率债市场一片低迷。截止收盘，T2003跌0.24%，TF2003跌0.14%。现券方面，10y国债190006收报3.195%，较上周五上行2.75bp； 10y国开190215上行4.25bp，收报3.59%。金融债调整幅度大于国债。

信用债市场--收益率围绕估值波动

周一，市场买盘情绪一般，但成交笔数尚可，收益率围绕估值波动。短融方面，收益率变动不大，1M收益率中枢仍在2.75%附近，3M收益率则在3.20-3.3%区间。中票方面，成交活跃度有所减弱，但产业债有所放量。具体来看，2.62年的19中建材MTN002收于3.56%，与估值持平；4.25年19中油股MTN004成交在3.70%，与之前价格持平。

利率互换市场--收益率上行

周一，利率互换市场收益率上行，曲线略有变陡。定盘利率7D Repo Fixing定于2.65%，较前一交易日上行15bp；3M Shibor Fixing定于3.0290%，较前一交易日下行0.8bp。Repo端，5Y Repo受风险偏好改善影响、以及nd 5y上行动力较强影响，从2.945%日内上行4bp至2.985%。与此同时，1Y Repo受资金价格和fixing稍有走高影响，从2.65%上行4bp至2.69%。Repo 1x5从29.5bp变陡到29.75bp。Shibor端，5Y Shibor从3.445%上行到3.455%，1Y Shibor从3.015%上行2bp到3.0375%。Shibor 1x5变陡到42bp。