中行交易员：曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

日本政府预期2019年财年实际GDP增速为0.9%，与此前预期持平；调整2020年财年实际GDP增速预期至1.4%，此前预期为1.2%；预期2019年总体通胀率为0.6%，2020年为0.8%。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周三，央行开展500亿7天逆回购和1500亿14天逆回购操作，中标利率分别为2.5%、2.65%。其中14天逆回购利率降低5bp，与前期7天逆回购降息幅度一致，符合市场预期。税期影响基本消散，市场流动性恢复平稳偏宽松的格局。早盘资金供需就较为平衡，而午后供给进一步增加，尾盘不乏减点成交。DR001收报2.47%，较前一日小幅下行3bp。DR007收报2.55%，较前一日下行2bp。在央行公开市场业务公告中，其措辞表达了其维持年末流动性平稳的意图。在跨年时点到来前，流动性大概率会维持供需平衡的状态。

利率债市场--收益率窄幅震荡

周三，债市成交一般，收益率窄幅震荡。一级市场方面，上午财政部进行1y和10y国债续发行，其中1年边际中标利率好于市场预期但10年边际中标利率略高于市场预期；同时口行开展2y和5y债券续发，市场认购踊跃，中标利率均低于市场预期。二级市场方面，早盘央行净投放2000亿元，资金面回归平稳偏松。受此影响，现券收益率小幅下行，期货从震荡区间底部有所拉升。午盘后，10y国债招标结果略低于市场预期，现券收益率小幅上行，期货震荡下跌。整体看，交易盘情绪偏谨慎，但配置盘买盘仍保持强势，现券走势料将仍保持震荡格局。最终主连合约T2003收跌0.06%，收于97.455。截止昨日收盘，10y国债190006上行1.25bp，收报3.2325%； 10y国开190215上行0.25bp，收报3.625%。

信用债市场--收益率维持震荡走势

周三，信用债市场较为活跃，收益率维持震荡走势。短融方面，央行逆回购操作抚平市场担忧，交易集中在3M品种，3M收益率维持在3.1-3.2%的区间，1Y品种有所放量，收益率多在3.2%以上。中票方面，整体成交偏少，以高评级品种为主，收益率基本没有变化。具体来看，2.93年的19汇金MTN019成交于3.425%，小幅下行0.5bp；4.93年19汇金MTN020成交在3.69%，与估值持平。

利率互换市场--收益率窄幅波动

周三，利率互换市场收益率窄幅波动，成交较为清淡。定盘利率7D Repo Fixing定于2.66%，较前一交易日上行6bp；3M Shibor Fixing定于3.0400%，较前一交易日上行0.4bp。Repo端，5Y Repo率先成交在3.04%，央行下调14天期逆回购利率后，国债期货攀升，5Y Repo下行到3.0325%。午盘，国债期货一路下行，5Y Repo成交在3.045%。后seller力量增强，5Y Repo下行到3.04%。与此同时，资金面较为稳定，1Y Repo率先成交在2.70%，逆回购并下调14天逆回购利率后，1Y Repo下行1bp到2.69%成交。午盘1Y Repo成交在2.695%、2.6975%位置。Shibor端，5Y Shibor成交在3.48%。1Y Shibor成交在3.02%-3.015%区间。LPR端，1Y LPR和2Y LPR均成交在4.14%。